美中貿易戰兩岸房市反映不同調

旺報【劉佩真】 美中貿易戰下兩岸房市呈現兩種不同的效應，大陸主要是貿易糾紛致使總體經濟面臨下滑的局面，同時更加凸顯房市泡沫化、政府與民間企業債務高築的景象，因而不但各項房市指標於2018年第三季中旬過後開始出現下滑，也牽動對岸官方對於未來房市政策的走向；反觀台灣的部分，美中貿易戰下促使台商回台投資、資金特赦條款的實施，將有助於國內豪宅、商用不動產市場中的辦公室租賃、廠辦、工業土地等表現。 若以大陸近期房市的表現觀之，不論是大陸國房景氣指數由2018年9月的高峰101.99下滑至11月的101.92，或是商品房銷售額累計年增率從8月的14.50%下滑至11月的12.10%，況且從大陸國家統計局公布的11月房地產銷售和投資資料看，受土地購置下修的影響，房地產開發投資恐繼續回落，特別是在融資環境並不寬鬆的情況之下，伴隨著持續高企的信用債到期回售壓力之下，開發商將更加依賴銷售回款，此在2018年10月初大陸國慶黃金周期間，部分房地產開發商選擇以價換量，促銷求回款的情況中也能得到側面的驗證。 而由於全球各主要研究機構對於大陸2019年經濟成長率多為成長趨緩的預測，顯示美中貿易戰對於整體對岸經濟將帶來負面的影響，此時更需要大陸房市的支撐效果，故從近期大陸官方對房貸利率還是相關重要會議中對房地產話題不再大鳴大放的基調，或許正為未來大陸房市政策逐步轉向小幅、局部、默許放鬆的形式進行布局。 若以美中貿易戰對於台灣房市所造成的影響而論，除總體經濟層面傳遞至房市的效應為負向之外，其餘包括台商回台投資、資金特赦條款均可視為對特定房產項目的利多，台商回流主要是部分產業受到美中雙方互課徵關稅的衝擊，進而將部分生產基地從大陸遷回台灣，或擴大在台的廠房/產能建置，世邦魏理仕即統計，2018年商用不動產交易以工業地產（工業土地、廠房、廠辦）最受青睞，總計成交量已由2017年的503億元大幅成長至688億元，北台灣為國內工業地產交易熱區。 （作者是台灣經濟研究院產經資料庫研究員暨產業顧問）