美主導權將削弱 雷倩：「通膨中和」理財

【台灣醒報記者簡嘉佑台北報導】「以美國為主的全球秩序將受到削減！」前新加坡霸菱亞太基金合夥人雷倩12日在一場研討會指出，隨著新興國家興起，加上中國科技的成長，過度依賴單一金融產業的美國，將降低對全球經濟的操控力。她說，世界應建立去美元化新興交易、物流系統，打造新的互利體系；個人則需謹守基本生活需求，再來考量更高的投資報酬。

禧年經濟倫理文教基金會12日舉辦《抗衡通膨》研討會，由雷倩、華神教會歷史與神學教授周學信、禧年基金會執行董事胡業民、中華信義神學院專任教師陳冠賢與農業關懷使命團理事長馮騰永博士等人以聖經觀點分享如何因應通膨的時代。

美國操作全球金融

雷倩指出，美國曾於80年代面對經濟過熱的狀況，把利率調升到20%，逼著經濟降溫，造成了當時股市高達2成5的損失。她說，如此龐大的金融操作，意味著民眾認真努力的結果，反而有可能被經濟金融的變化吞噬殆盡，所以世界也出現了全新的思考，使得美國開始將金融與經濟的脫鉤。

她舉經濟學家亞當斯密的《國富論》與《道德情操論》表示，在亞當斯密經濟學追求的目標不是只有「公平」，而是要從「仁慈」出發。雷倩補充說，從「仁慈」出發，才能讓每個人的自利行為都創造出社會共同的利益。

雷倩表示，20世紀的一百年，經歷冷戰結束、多個國際性組織成立，更無大規模傳染疾病，社會都認為「世界將進入和平、安定、繁榮與多邊主義的狀況」，但無論是新冠肺炎、氣候變遷、貿易戰、能源危機，還是戰爭的發生，都讓人類對21世紀的世界的美好想像一掃而空。

中國崛起 美國變弱

「以美國為主的全球秩序將受到削減」，她分析國際情勢指出，目前全球總體經濟進入「大過剩」時代，其中中國在全球經貿將質量雙長，科技比例加大，「早已不是過去的世界工廠而已」。雷倩表示，美國經濟依賴金融支撐，相對的科技及創新領先優勢減弱，代表「美國主導世界的利益分配力下降」。

雷倩進一步說，多邊主義主導的國際秩序下，美國的影響力會下降，歐亞非各國中心主義興起，自主性加強，而且美國911後對外動武（阿、伊、敘）已消耗不少國力，加上川普高度親以改變中東平衡。她也說，中國藉由建立基建、工業能量、市場機制，建立「一帶一路」的新地緣關係，預計美國全球霸權下降。

她指出，許多人認為「一帶一路一是個可怕的債務陷阱」，但實際上，如果沒有人提供這些金融支撐，許多國家就沒機會完成如水壩、道路等基礎建設，且在沒有這些設備時，就等於缺乏了乾淨的水源，更少了完整的農業資源，2歲前孩童的死亡率高達5成。她說，過去她在賓州大學專們研究「貧窮」，曾訪問過17個最貧困的國家，5歲前孩童的死亡率高達5成，「貧窮一點也不浪漫，而是相當悲慘」。

金融市場產業化

她也針對「實體經濟與金融的脫鉤」解釋說，在經濟的部份，華爾街開始給予企業EVA（Economic Value-Added，附加價值）的評價，企業也開始追求個人效率、市值等指標，最後造成長期追求市值、產業外包外移造成美國產業空洞化。

在金融部分，1980年代美國開始用20%的利率壓低經濟過熱的狀況時，也促使金融界出現許多如交易金融期貨等新興衍生性金融商品。而該類商品也隨著金融界的發展變得愈來愈複雜，更成為只有金融圈人士能理解的事情，也因此出現「金融產業化」的狀況，並做了很多自利且不透明的產品。

各國被迫升息

雷倩指出，相較中國僅有5成GDP來自服務業、4成來自工業的狀況，美國有8成的GDP都來自於服務業。而從GDP組成來看，美國將近7成的GDP是家戶消費，意味著只要經濟出現狀況，美國政府的作法就是發錢給老百姓，然後發錢發到一定程度，許多民眾就發現，待在家裡把這些錢拿來做投資操作就好了，不用工作。

美聯儲在歷經次貸風暴、新冠肺炎紓困，進行了多次量化寬鬆的政策，現金的資產負債表上已經由1兆美元飆升到9兆美元。此外，2022年9月底，各國央行因為無法與美聯儲抗衡，也不得不飲鴆止渴，透過升息對抗美國升息，阻止資本外逃與保持匯率，但卻對本身經濟產生「增加國家通膨」、「降低投資與消費意願」與「影響出口競爭力」等負面影響。

建構新交易系統

雷倩指出，新冠肺炎面證明過去全球化生產下的交易系統極為脆弱，俄烏戰爭說明金融體系可以隨時武器化，出現了糧食短缺、萬物齊漲的狀況，更影響到全球能源、糧食、貨幣安全。

面對美國極限施壓，中國、俄羅斯將擴展背新貨幣與金融體系。對此，雷倩說，世界應試圖構建：一個新交易系統（貨物體系、信用體系、轉帳體系），結合資訊化、智能化的物流，並從殖民式金字塔體系，轉為網絡式互利體系。

她建議，每個人都要強化自我防衛的能力，以「通膨中和（neutralize)」為原則理財，例如通膨率是2%，這樣民眾的投資報酬率至少也要在2%；依「需要配置」選擇幣值，並先準備如房租、食品等基本實體需求，擴大安全準備，至少不會太大的影響。