美債殖利率上升重創台灣半導體 謝金河預告「老人與狗效應」將到來

10年期美債殖利率5日一度升穿至1.62%，聖路易聯準銀行總裁布拉德 （James Bullard）表示，美債殖利率的上升反映了經濟前景改善的狀態。不過，財信傳媒董事長謝金河卻提醒，這個狀態可能衝擊到台灣半導體產業；他表示，因技術面乖離過大，就會像小狗必須回到老主人身邊，因此股價最重要的後盾，仍是基本面。

謝金河今（6）早在臉書發文，盤點台灣半導體近期狀況。他指出，車用晶片缺貨，歐美可能考慮重建供應鏈，而美國則是在思考是否要放寬對中芯低階製程的管制，以及ASML可能對低階設備的供貨；這些接踵而至的消息一拳拳打在台灣半導體產業上，外資殺盤瞄準「護國神山」台積電和以成熟製程為主的聯電，讓2家都成為重災區，亦重挫台灣半導體股。

謝金河表示，元旦截至3月4日為止，外資賣超台股2383億5000萬元，已經是去年賣超5395億2000萬元的一半。但其實外資賣超台積電大約2100億元，賣超聯電近200億元；而台積電及聯電，就是外資今年在台股的賣超最直接的核心。他認為，此次台灣半導體股是在集一切利多之大成下出現的回檔，應驗了投資學上「貴上極反賤，賤下極反貴」的說法。

文中，謝金河還提到「老人與狗」理論。他指出，股價不可能一直漲頂到天，此時技術面的乖離會對股價產生修正，尤其當全巿場都在討論台積電，散戶蜂擁而入，通常都會出現調整；之後如在公園散步的小狗，即便時而暴衝或與老主人走不同方向，最終都會回到象徵基本面的老主人身旁。

謝金河：基本面相當關鍵

謝金河表示，市場2020年上半年瘋狂地炒作生技股，那時最熱的是「天國一輝」，這4家大炒特炒的生技股後來都跌破年線；炒得更兇的瑞基、金萬林、普生後來更是「跌得四腳朝天」。而2021年，基本面厚實的公司在年線上震盪後會止跌；基本面不佳的公司，會一直跌到年缐以下，甚至不一定能爬起來。

謝金河認為，這次半導體股的回檔是在釋放累積過大漲幅的能量，目前所有的消息都是在為回檔找理由。而台灣半導體產業基本面仍強勁，適度降溫和調整，路才能走得更長遠。

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