美國通膨率再創40年新高！聯準會預計再升息，經濟衰退隱憂衝擊期中選舉

美國政府13日公布6月通膨率年增9.1%，達到40年來最高點，消費者信心指數卻創歷史新低，數據公布後，股市大跌，道瓊工業平均指數下跌208.54點。英國《衛報》指出，美國的高通膨率是新冠肺炎造成的後果，而物價飆升成為目前許多美國人最關心的議題，而這個議題可能在11月的期中選舉影響許多選民的決定。

根據美國政府13日公布的數據，美國6月消費者物價指數（CPI，衡量通膨率的重要指標）年增9.1%，超過預期的數據（8.8%）。英國期刊《經濟學人》（The Economist）指出，美國6月通膨率再創新高的一大主因是石油與天然氣價格在6月初飆升，但後來兩者價格回落，而扣除波動大的糧食價格與能源價格，最讓人擔憂的其實是核心價格（core price）比去年同期上升5.9%。

「個人消費支出」（personal-consumption-expenditure）是另一個衡量通膨的指標，通常聯準會認為這個指標更可靠，而美國總統拜登（Joe Biden）的顧問指出，個人消費支出已變得較溫和。

然而，《經濟學人》也警告，雖然美國的能源價格在過去一個月走弱，但隨著烏克蘭戰爭持續，過幾個月就是冬季，能源價格可能很快就會恢復攀升。此外，雖然「個人消費支出」這項指標確實不像消費者物價指數那麼驚人，但依舊超過聯準會預期目標（2%）的2倍，而醫療保健等服務價格的上漲可能會進一步導致個人消費支出增加。

美國高通膨的原因

《衛報》（The Guardian）指出，美國高通膨率是新冠肺炎疫情造成的後果。2020年初，新冠肺炎疫情開始在美國肆虐，封鎖措施導致數千萬美國人失業。時任總統川普（Donald Trump）簽署了幫助企業及個人的2兆美元（約新台幣60兆元）紓困計劃，後來又推出2項紓困振興方案，總共為美國經濟注入5兆美元（約新台幣151兆元）。

2020年，新冠肺炎疫情引爆美國失業潮（AP）

2020年夏天，美國各企業開始陸續重新營業，但失業率回落到新冠疫情前的數據是一年半之後的事了。此外，由於吃緊的勞動力市場導致薪資上漲，消費者支出開始增加，人們想要新房子、餐廳餐點、新的電器與家具。

雖然美國商品需求飆升，但供應受到限制，因為新冠疫情造成的供應鏈危機剛剛開始緩解而已。港口塞港、卡車司機短缺、烏克蘭戰爭、今年春天中國實施的新冠肺炎封鎖措施導致2022年的供應緊張，而這意味著物價變得更高。

2022年7月13日，美國政府公布6月通膨率年增9.1%，達到40年來最高點（美聯社）

哪些產業正在推高通膨？

根據美國勞動統計局（US Bureau of Labor Statistics）數據，天然氣、糧食、住房的價格都在飆升，6月的能源價格比5月上漲了7.5%。水果、蔬菜、非酒精飲料的價格比去年同期上漲了12.2%，是1979年4月以來的最高漲幅，房價與租金與去年相比上漲了5.6%。

通貨膨脹會持續多久？

《衛報》指出沒有人能真正預測美國的通貨膨脹會持續多久，也不能確定目前是否已經達到最高峰。雖然美國天然氣價格正在下降，但目前不清楚這是否足以讓通膨率下降。

2022年7月13日，美國政府公布6月通膨率年增9.1%，達到40年來最高點。（美聯社）

聯準會今年2度升息，而《衛報》指出，聯準會正考慮在本月底升息3碼（0.75個百分點）。

通貨膨脹造成的長久效應

持續的高通膨會降低了貨幣價值，削弱美元的購買力，讓人們儲蓄減少。聯準會對利率的控制是其抑制通膨最有力的工具，《衛報》指出，美國持續的高通膨率迫使聯準會（Fed）繼續實施積極的貨幣緊縮政策，而代價可能是經濟衰退，因為投資放緩可能對就業與支出造成級聯反應。

《經濟學人》指出，好消息是聯準會的貨幣緊縮政策正在關鍵的預期領域獲得吸引力。聯準會無法解決供應鏈混亂的問題，也無法降低油價，但它獨特發揮效果之處在於緩和價格的前景。

2022年烏克蘭戰爭導致全球油價高漲，推升通貨膨脹，這是美國德州的輸油管。（美聯社）

市場預期未來5年的年度通膨率目前是2.5%，比3月降低超過1個百分點。6月中旬，美國密西根大學（University of Michigan）密切關注的一項消費者調查顯示，未來5年的預期年通膨率為3.3%；到了6月底，這個數字下降到3.1%。這正是聯準會希望看到的結果，但經濟學家、企業、投資者也正調低對經濟成長的預期數字，而這是聯準會無法避免的後果。

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