美國銀行稱,聯準會最終縮表恐加劇融資市場波動

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,美國銀行表示,聯準會最終的縮表可能加劇融資市場波動。 美國銀行策略分析師Mark Cabana與Katie Craig在報告中指稱,聯準會近期資產購買計畫已經變得清晰起來,那麼接下來幾個月,關於最終收縮資產負債表的討論會越來越多。

報告指出,無論聯準會以怎樣的方式縮表,在假設2023年初縮表的情況下,預計短期聯邦基金利率/ 擔保隔夜融資利率(SOFR)利差將收窄,然後升至超額準備金利率(IOER)以上。

其他影響包括「溫和的曲線變陡壓力」,抵押貸款支持證券利差擴大,風險資產遭遇阻力,以及美元融資的波動加劇。

這份報告指出,聯準會資產負債表可能面臨三種情況,一為在可預見的未來保持穩定;二為從2023年第四季開始縮表,市場預測聯邦基金利率屆時達到1%-1.25%;第三個則是在完成減碼後不久,於2023年初啟動縮表。

美國銀行認為第二個選項可能性最高,但提到第三個選項的可能性正在上升。