美短債 投資價值浮現

謝奇璋
中時電子報

工商時報【謝奇璋】

FED如市場預期升息一碼,10年期美國公債殖利率逆勢下跌,但意外提及縮表進程使得美元轉強。由於5月美國CPI低於市場預期,通膨預期亦下降,富邦美國政府債券7-10年期基金經理人許忠成預料,中、長期公債殖利率將維穩,而短率在市場充分反映升息預期下回跌,加上縮表造成美元轉強,短期公債的投資價值已然浮現。

許忠成指出,基本上後續主要可以觀察ECB寬鬆政策的進度,由於ECB貨幣政策會議維持利率不變,沒有停止歐版QE的基調,短線市場資金有利回流美國。由於新台幣兌美元接近三年新高,正是曝險美元的好時機,建議投資人可以逐步加碼美國短年期債券(1-3年)ETF來介入。

至於7-10年美債ETF波動雖相對1-3年美債ETF的高,但是長期而言波幅仍然遠低於主要股市,建議可以作為債券核心投資的配置;20年(以上)美債ETF波動則與股市相當,利率敏感度高,若因應升息預期利率將加大波動,可以把握價格回落時伺機布局。

富邦投信近期新發行的富邦美國政府債券ETF傘型基金,就包含上述三檔不同年期的美債ETF,許忠成建議,短年期(1-3年)的美債ETF適合防禦性需求的投資人,主要因價格波動度較低,很適合作短期資金停泊,且由於美國政府公債為美元資產,在未來美元走強趨勢之下,相較於國內其他短期工具如債券型基金,較具有匯率上的優勢;而在利息收益方面,美債息收益亦普遍優於國內相關短期交易工具。尤其美國升息循環啟動,美元長線趨勢欲小不易,選擇較安全且利率敏感度較低的美元資產才是在市場追求獲利的最佳途徑。

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