美經濟趨穩 首選美投資級債

陳欣文╱台北報導

工商時報【陳欣文╱台北報導】

美國聯準會(Fed)2019年第三度降息,會後聲明中性偏鷹,投信法人評估在目前美國經濟表現趨穩以及通膨水準低於2%下,預期美國經濟活動可望維持溫和增長,輔以持續的寬鬆貨幣政策,建議投資人可適時加碼美國投資等級公司債。

最新FOMC會後決議如市場預期降息一碼,再度將聯邦基金利率目標區間下移至1.5∼1.75%,並下調超額準備金利率(IOER)至1.55%(前次為1.8%),且同步下調貼現利率25個基點至2.25%。同時,聯準會政策聲明中也刪除政策制定者將「採取適當行動」以維持經濟擴張的言論,但仍表示經濟存在不確定性,未來將評估適合的利率路徑。

凱基2025到期優先順位新興市場債券基金經理人何立凱表示,此次FOMC決議符合市場預期,會後聲明中性偏鷹,令現階段市場對於FOMC會後預期12月再降息一碼的機率降至20%,未來聯準會是否持續降息,將視中美貿易談判進程及美國實體經濟數據的影響而定。

安聯投信產品首席蔡明潔表示,10月會後聲明主要的關鍵在於取消了「採取適當措施」的措辭,以及近期經濟數據走緩,但聯準會依然維持「經濟活動以溫和的速度成長,近幾個月平均就業成長穩健,失業率仍然在低位」的觀點。這顯示聯準會對美國目前經濟現況仍偏正向態度,且暗示降息循環可能將會暫停。

投資建議上,蔡明潔表示,儘管聯準會點陣圖看似目前利率已達2019年目標水準,但考量貿易不確定性仍持續、全球經濟動能減緩,仍有利於債券資產,建議以複合債作為債券核心配置,除了分散風險外,也不漏接任何投資機會。

凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,在現階段央行寬鬆貨幣政策的背景及經濟仍未見大幅衰退之下,在投資建議上,仍看好逢利率反彈應加碼配置美國投資等級公司債。

陳建銘指出,近期陸續公布的第三季財報公司表現漲跌互見,大多數企業營收及獲利仍優於市場預期,顯示企業體質穩健,帶動公司債利差小幅縮窄。未來可持續觀察各企業公布的最新財報狀況,在第三季美國消費數據表現不差下,預料主要大型企業財報表現仍佳,這將有利於投資等級公司債表現,建議可擇機買入。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,美國投資等級債中,評等相對低、存續期間較短、積極去槓桿化之非金融投資級企業債後市將有利可圖;此外,隨風險情續好轉下,美元指數出現向下技術性突破,將有利於新興市場債券表現,若以夏普值來評估,新興企業債券投資等級債券表現將優於高收益債。

你可能還想看