美股大漲 外資對亞股停看聽

【記者柯安聰台北報導】美股續創新高，但外資對亞股出現近高情怯，上週反而賣多買少，玉山投信指出，外資上週僅買超泰國與印尼股市，其他亞股全數遭資金淨流出，其中賣超台股15.52億美元最高，其次為南韓股市的5.93億美元，東協市場的菲律賓、馬來西亞、越南，以及南亞的印度等則為小幅資金淨流出。

即使外資不買單，玉山投信表示，上週亞股表現仍舊亮眼，漲勢超過3%的市場有南韓的5.14%、印尼的4.5%、陸股的3.24%、泰國的3.08%，台灣、馬來西亞、印度也力守正報酬，僅有菲律賓下跌1.67%、越南下跌2.77%週線。

保德信全球藍籌ETF(009810)經理人黃相慈表示，美國CPI低於預期激勵美股創高，9月消費者物價指數(CPI)年增3.0%，低於預期的3.1%，月增0.3%，同樣低於預期的0.4%；若進一步分析核心CPI，不論年增3.0%、月增0.2%皆雙雙低於市場預估。通膨數據低於預期，主要是房租與服務價格明顯降溫，這項數據進一步強化市場預期，即聯準會本週利率會議中將再次降息1碼。

黃相慈指出，本週美股也將迎接超級財報週重頭戲，科技7巨頭中將有5家公布財報，包括微軟、Google、Meta、亞馬遜、蘋果等多家重量級科技巨頭財報發布輪番登場，若是財報結果與財測優於預期，全球股市勢必再向上創高。另外，市場也持續關注貿易情勢變化，美國總統川普近日對中國關係再度釋出不確定訊號，傳出考慮對中國祭出更嚴格的美國軟體出口限制，與此同時，美國與印度據稱接近達成協議，將印度出口產品關稅由現行50%降至15%。川普與中國國家主席習近平預計於本週在南韓會晤，川普上週表示，預期這場會晤將有助於美中達成「良好的貿易協議」，市場也再度聚焦美中雙方的角力。

歐洲方面，黃相慈說明，英國9月CPI年增率持平於3.8%，低於預期4%，月增率則是從0.3%下降至0%，亦低於預期，而核心CPI年增率降至3.5%；通膨數據低於預期，讓市場對於英國央行(BOE)年底前的降息預期升溫。

此外，黃相慈表示，歐盟通過第19輪對俄制裁，包括對液化天然氣的進口禁令，以及針對幫助俄羅斯逃避制裁的45家企業，其中有位於中國和香港的12家公司；針對該液化天然氣的禁令將採兩階段落地，包括短期合約自生效起6個月內終止，以及長期合約自2027年起全面禁運。

在科技股的帶動及對川習會的期待下，上週A股主要指數走高，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，最新數據顯示，雖然中國第3季GDP成長4.8%，連續2季放緩，但比預期來的好，且增幅降至1年來最小。目前中國正處在經濟結構調整期，新舊動能接續轉換，一些長期積累的結構性問題有待化解，部分產業增勢減緩客觀上影響經濟增速回落。

至於陸股方面，林哲宇表示，滬深300指數形成多頭排列，帶量突破去年10月高點，預期4500點成為下檔支撐，上方壓力區會在2021第4季的4750點至4700整理區；從成交量來看，10月日均成交量約2.31兆人民幣，雖較9月略有下降，但明顯高於今年5月的1.21兆人民幣，顯示多頭格局仍存，各產業有序輪動也將使得市場結構更為健全。目前AI為代表的科技族群仍是市場主軸，加上人民幣升值趨勢，具備基本面支撐以及谷底改善之族群亦有反彈機會。

台股27日一度突破28000點大關，早盤最高觸及28196.33點，終場指數雖然未能站穩28000點之上，收在27993.63點，仍大漲461.37點，漲幅1.68%。PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，目前台股帶量多頭排列，且整體表現為有基之彈，受惠於人工智慧、高效能運算及雲端產業等需求持續熱絡，9月外銷訂單連八紅，達702.2億美元，不僅創單月新高，更是首次單月突破7百億，經濟部預估第四季受惠AI需求持續強勁，全年外銷接單有望突破2021年的最高紀錄。看好ＡI主流趨勢仍持續，而台灣正好是主要製造供應者，對半導體先進製程及伺服器相關供應鏈需求不墜，加上第4季進入歐美年終銷售旺季，可望挹注外銷接單動能穩步成長。

另外，從晶圓龍頭大廠法說會釋出的訊息解讀，廖炳焜表示，晶圓龍頭大廠第4季財測隱含獲利持續增長，同時將資本支出上調至400億美元至420億美元，由於AI需求十分強勁，無論GPU、ASIC都需要其產能支援，未來可觀察2奈米量產進度是否順利。

廖炳焜分析，美股進入超級財報週，相關國際龍頭大廠的展望與營運表現，將牽動台廠相關供應鏈的表現，也將成為市場發展的風向球，若國際龍頭大廠如微軟、Google、Meta、亞馬遜、蘋果等繳出亮眼成績單，有望成為持續推升台股多頭的有利支撐。

廖炳焜進一步說明，Meta正持續加碼人工智慧投資，以支撐其生成式產品和大型語言模型的運算需求，並與Alphabet及OpenAI等科技巨頭展開算力競賽，包括OpenAI、甲骨文及軟銀今年1月成立名為「星門(Stargate)」的合資公司，預計投資5000億美元於未來數年內建設多座資料中心，在在反映出AI仍為台股投資主流

在智慧型手機方面，廖炳焜指出，蘋果iPhone17系列新機需求旺盛，加上高盛最新報告表示交貨週期延長，市場對蘋果手機銷售預期升溫，帶動蘋果股價、以及亞洲供應鏈企業股價集體走強。根據調查，iPhone17系列在美中兩地開賣前10天銷量，較iPhone16同期成長14%，顯示基本款憑藉高性價比成為吸引消費者的關鍵因素，有利於台廠蘋果供應鏈。（自立電子報2025/10/27）