美財報季開鑼 企業獲利不妙

美國去年第4季上市公司財報季本周開鑼,預料獲利將是2020年來首度負成長,可能澆熄美國去年12月就業報告帶給投資人的股市大漲期望。在此同時,儘管美股去年底重挫,美國企業主管卻未進場逢低承接自家企業股票,顯示內部人士認為股價還沒觸底。

美股財報季將在13日由摩根大通、美國銀行、聯合健保及達美航空等公司率先揭幕,其他上市公司也將在之後的一個半月內陸續公布季報。

FactSet的數據顯示,分析師普遍不看好去年第4季財報,預估標普500指數成分企業獲利將比一年前減少4.1%,為2020年新冠疫情最嚴重時期以來首務下滑;上季營收則看增4.1%至3.7兆美元。

巴隆周刊指出,分析師預估標普500指數企業去年全年每股盈餘(EPS)將成長5.6%至219.80美元,營收將增加11.2%到13.8兆美元,但最終結果可能優於預期,因為市場期望偏低。

不過,並非所有產業的獲利都會下降。能源與傳統工業類股將表現傑出,預估上季獲利將分別年增65%及41%,表現最差的將是原料業,獲利看減22%,因許多工業原料價格重挫。

通訊服務業上季獲利料將下滑21%,因企業廣告支出減少,且許多媒體業者持續流失流量。非消費必需品類股預估獲利減少15%,科技股將減少9%,半導體類股預料將續走下坡。

分析師仍相對樂觀預估今年標普500指數企業的獲利將成長4.7%,一些投資人認為可能還會下修,因為通膨黏性高,將壓制消費。

市場將密切關注12日出爐的美國去年12月消費者物價指數(CPI),推估企業利潤所受到的影響,並揣測聯準會(Fed)2月初的升息幅度。上月核心CPI預料將年升5.7%,為1981年以來同期最高。

目前投資人面臨的關鍵問題,是消費者能容忍漲價到什麼程度。

此外,企業主管或董事買進/賣出自家公司股票的三個月移動平均比率,已連六個月下降,是近兩年最長的連續下降期,顯示內部人相信股價尚未觸底。專家指出,若企業內部人士繼續觀望,美股後市依然吃力。密西根大學金融學教授賽杭表示,目前內部人士顯然仍無意進場,是美股一項警訊。

內部人士不願買股的原因與一般投資人雷同,包括不確定股價是否已觸底,Fed持續升息等;而且法人機構基本上也退出股市,轉向更具防禦性的投資標的。

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