美選後首波降息!專家:降息循環方向不變 留意供應鏈重塑的成本

聯準會宣布再降一碼,符合預期,更在會後發聲明指出,目前面臨的風險已經大致平衡,失業率上升但仍在低檔,專家也分析,雖然川普的經濟策略讓不少人擔心會引發通膨再起,不過短期內這種狀況應該還算穩定,要留意的是,上任後祭出的高關稅,導致供應鏈重塑產生的成本,恐怕也會讓整體的貿易市場出現失衡狀況。

圖/TVBS
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在美選結束後,聯準會宣布,再降一碼。

美國聯準會主席鮑爾:「今天(11/7)聯邦公開市場委員會,決議要進一步降低政策緊縮的程度,透過將政策利率,降低0.25%。」

這已經是連續第二次降息,聯邦資金利率來到4.5%到4.75%,符合預期,聯準會在政策會後聲明指出,目前面臨的風險大致平衡,就業市場條件已經大致放鬆,失業率上升但仍在低檔,經濟以堅實的步伐持續擴張,而這次決議也獲得所有的官員同意。

富邦投顧董事長陳奕光:「這個利率會裡面提到,11月份還是如預期的降息一碼,然後對12月份的看法上來看的話,他覺得說在維持這個就業極大化,跟通膨可控的情況之下,他還是會維持一個利率的方向,等於說他也暗示就是說,12月份應該還是維持在,一碼這樣的一個空間,等於說今年我想降4碼應該是沒有太大的懸念,原先現在的4.75可能到4.5,到年底這樣的一個利率,那明年可能他這個地方有埋一個伏筆。」

依照美國目前的經濟狀況,失業率上升、通膨趨緩,聯準會至少到年底前都將如預期降息,不過要留意,等到川普上任後,一旦對中國大陸祭出高關稅,以及非美元交易產品也提高關稅,就有可能讓通膨再起。

富邦投顧董事長陳奕光:「大家預期在他上任之後的下半年,可能整體的通膨有可能再起,所以市場上很快的就去反映在債券市場裡面,目前大家去預測可能明年的,利率走勢上來看的話,會比較偏向由原來的,442變成432的這種狀況,或者是422的這種狀況。」

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國泰世華銀首席經濟學家林啓超:「川普的話因為他本身在稅率這一塊,是比較減稅的,至少在未來這半年,他的政策是沒有辦法去付諸實施的,因為特別是像稅率這一塊,他還是要經過國會的同意,整個來看通膨的狀況,應該是說在未來這一年,他還是有一點下滑的空間,但是這個空間可能比較有限,我們反而要比較關心的是,全球供應鏈的重塑所產生的成本。」

而川普回鍋白宮,「川普交易」將席捲全球金融市場,包含美股、美元、比特幣將上長,而歐股、亞洲貨幣等等資產則是呈現走跌,而且專家指出,川普交易短期內將繼續主導全球市場走勢,日圓和亞洲債券可能都會受到影響。

富邦投顧董事長陳奕光:「假設你要去實現所謂的MAGA這樣的政策的話,你要吸引外資來美國做投資,其實你的幣值應該相對要弱勢,你才會吸引更多的外資來投資,這是第一個,第二個假設你要舉債,當你在舉債的過程裡面,你的債券殖利率往上走,其實你要相對在強勢美元,其實變成是左手打右手,我們倒認為就是說,川普的政策,可能他不會是一個弱勢,也不會是一個強勢,是一個中性的一個所謂的美元走勢。」

尤其川普走的是保護主義,對美國國內的製造業大有幫助,只是對外大刀闊斧的提高關稅,美元太強勢也不利於出口,就得衡量,如何在兩者之間,取得平衡。

亞太商工總會執行長邱達生:「對所有的進口品特定的項目課關稅,那這個如果說在引發骨牌效應的話,基本上就是會讓這個整個國際貿易失靈,其實美國也討不了好,他整個美國經濟也會被他搞爛掉,所以說應該不至於是走到這一步。」

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台灣的高階晶片產品無可替代,有機會逃過關稅衝擊,不過在傳統製造業,可替代性的原料端,恐怕就會出現新的貿易模式。

亞太商工總會執行長邱達生:「美國不管怎麼樣,他是全世界最大的需求市場,那他只是說對這個供應鏈供給端的,某一些參與者他不滿意,所以說他現在的一些關稅措施,其實就是讓供應鏈洗牌、供應鏈洗牌當然是有人會受害,但是有一些國家會獲利。」

雖然美國聯準會降息循環方向不變,但在明年川普上任後,美元走勢、關稅政策,都將讓全球經濟面臨新變革。

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