美高收債今年豐收 明年續旺

魏喬怡╱台北報導

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

2019年美國高收債受惠Fed降息作多,美林美銀美國高收益債指數今年來已大漲逾一成,根據經驗,美林美銀美國高收益債指數當年報酬率達10%以上,隔年亦將持續正報酬。

法人指出,美國高收債在景氣向上、Fed貨幣政策寬鬆、企業違約率低檔三利箭齊備下,2020行情續看俏,但市場波動放大,具優先擔保優勢的美高收對資產防禦力更佳,建議納入核心配置。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示, 據CreditSights統計,美林美銀美國高收益債指數在2003、2004、2006、2009、2010、2012、2016等七個年度皆出現大漲二位數的格局,隔年皆持續呈現正報酬,此七個年度平均上漲幅度高達21%,隔年平均上漲幅度亦達7%以上。

目前整體大環境的發展,有利於美國高收債的表現,預期以今年已上漲二位數的情況來看,2020年持續正報酬的機率高。

尹晟龢表示,在全球央行低利率政策下,負殖利率債券規模持續創高,目前已來到16兆美元,促使資金持續流入高息收產品,美國高收益債具有三大優勢,將吸引資金持續湧入。一是在中美貿易戰氣氛逐步和緩下,美國企業獲利開始轉為上揚趨勢;二是美高收債評價合理,B評等企業積極購回自家債券,有利支撐價格;三是美國B等級高收債違約率低於0.5%,風險相對偏低。

優先擔保美高收因具備「優先順位」加上「資產擔保」雙重保障,讓投資人可優先得到償還,獲得較佳的資本保護,且波動度低,是絕佳的資金避風港。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,儘管市場變數多,高收債今年來持續吸金,主要是中美貿易談判或有波折,整體還是朝正向發展;再者是聯準會寬鬆措施壓低利率水準,促使資金投向高息資產;三是高收債新增發行量有限,供需缺口達1,200億美元。

呂彥慧認為,明年高收債市場延續今年環境,即貿易戰打打停停,但考量美國總統大選、大陸尋求經濟托底等因素,全面撕裂機率不高,全球經濟有望維持溫和成長,且通膨大幅上揚有限,各要國家央行將傾向維持現行利率水準不變,有利高收債表現。

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