群益估:指數上看16800點 聚焦績優與強勢股

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【記者柯安聰台北報導】群益金融集團28日於台北舉辦「2021年投資展望說明會」,由群益金融集團專業研究團隊剖析全球經濟展望以及2021年台股的投資情勢。群益金融集團預估,2021年台股指數上看16800點。

新冠肺炎自2020年初開始持續擴散至全世界,為防制疫情,各種封鎖措施相應而出,嚴重拖累經濟表現。所幸,2020年底新冠肺炎疫苗紛紛傳出好消息,臨床試驗超過90%有效率,在陸續取得英美主要國家緊急授權且開始施打後,未來疫情可望逐漸受控,加上低基期效應,整體預期2021年全球經濟將否極泰來,IMF預估2021年全球經濟成長率將由2020年的-4.4%大幅上揚至+5.2%。在資金方面,為協助經濟復甦,預期主要國家央行仍將維持較為寬鬆的貨幣政策,雖然Fed降息已經到歷史低點0%,但仍每月挹注短期融通資金,並持續購買企業債,同時,歐洲央行維持負利率與持續展開QE,而多數新興市場國家預期仍將繼續降息來提振經濟,均將有利於全球經濟與金融市場表現。

2021年全球總經焦點除了新冠肺炎與疫苗的後續發展、全球經濟回到正軌的步伐與各國央行貨幣政策與財政支援等之外,其他重大事項包括:(1)美國大選結果拜登將入主白宮、參眾兩院由兩黨分治,留意能源、金融、大型醫藥、基礎建設等相關政策後續變動。(2)國際奧委會與日本政府皆展現2021年舉辦奧運的決心,日本政府目前正研擬採取寬鬆的入境政策,奧運相關個股可望受惠。(3)中國2020/10在北京召開五中全會,提出「十四五(2021-2025)規劃」制訂的方向和2035年遠景目標的建議,預計將在03/2021兩會審議通過,十四五規劃將圍繞「新基建」(發展自主科技)與「雙循環」(透過改革開放,釋放內需潛能,吸引外商投資。)兩個大的主軸,定調未來5年中國經濟發展大方向。

2020年全球受到新冠肺炎疫情影響,高科技供應鏈、供需淡旺季、甚至生活型態都被打亂甚至改變,雖然肺炎疫苗已經開始施打,但我們預期遠水救不了近火,21年第1季台灣高科技產業仍將受到疫情與傳統淡季影響而營運較弱,但第1季也是全年營運的最低點,群益證券預估後續將逐季成長,尤其是下半年會有較大的成長幅度。

雖然明年上半年疫情仍在,但5G的環境建置仍將持續進行,甚至有加速的作用。2020年5G的基礎建設與環境以中國最為積極推展,我們預估在疫情逐漸減緩的2021年,全球其他地區也將加速5G環境的建置,對台灣高科技產業的貢獻除了各項零組件外,21年下半年更會擴展到5G的終端產品。另後疫情的商機仍不可忽視,21年上半年因疫情仍在,預期NB及IT的周邊需求持續存在,異地工作與備援的需求,已完全改變了消費者的生活及使用習慣,將加速資料中心與雲端應用的需求。

此外2021年高科技也有部分新商品新應用即將成熟,如新世代的LED(Mini LED)、低軌道(LEO)衛星…等,亦將迎來正式的商業需求。

受新冠病毒(COVID-19)影響,2020年許多產業面臨低潮轉型階段。展望21年上半年,受益於低基期效應、疫苗持續量產及施打情況下,可望有效提振企業生產及消費復甦力道,研究部認為未來產業將逐漸恢復成長,精選相關產業包括:(1)生技:疫苗及防疫醫材需求將持續不斷;(2)航空:疫情過後,客貨運量將呈現報復性反彈;(3)貨櫃:天時地利人和,2021年獲利維持高檔;(4)汽車:歐美汽車銷量回升、電動車成長趨勢將加速;(5)運動休閒:室內健身活動將回歸正常;(6)金融:信用循環正向,資金流動性充足,營運回復成長。(7):低利率降低購屋成本,自住需求支撐買氣。

群益金融集團預估2021年指數高點遙指16800點,上半年高點挑戰15000點震盪換手,下半年逐季走高,資金行情增溫,第4季指數可望再創新高挑戰16800點,年線附近(約13000點)是長期支撐位置。

群益集團建議的台股投資策略包括下列3項:
一、指數放兩旁、個股擺中間
護國神山台積電1994年掛牌,至2020年市值成長超過200倍,台積電權重超過30%,台積電股價漲跌幾乎直接控制指數,2021年資金行情擴散,非權值股與OTC個股市值波動完全不影響指數,也相對不受指數影響。

2020年2大族群表現證明股價不受指數影響:全球陸續封城導致在家上班(WFH)商機爆發,而生技股因新冠肺炎防疫需求題材,帶動上半年相關個股逆勢大漲。

二、投資心理學主導市場消長
2020年全球市場第2季翻多,經濟數據第3季起好轉,2018-2020年台股呈現市場領先基本面1-2季。利多與利空大部分已反應在股價波動內,注意高檔利多鈍化、低檔利空鈍化更重要。

高與低是相對觀念而不是絕對值,高殖利率、存股、逢低買進、居高思危…等都是人云亦云,群益建議真正核心是掌握趨勢:有趨勢就投資,沒有趨勢就等待:過去3年的大趨勢包括台積電崛起、電動車、離岸風電、台幣升值、美中對抗改變供應鏈…等。

三、春夏秋冬各季各有好景色
網路時代變化快速,所以長期投資以每1季為標準,例如全球投資人關心蘋果每季EPS增減遠超過全年EPS數值,可利用企業季報公布與法說會展望界定季度。

2021年第1季台股2月農曆封關牽動投資信心,而1月20日美國總統拜登就職展開百日新政計畫,焦點在疫苗與疫情控制、紓困計畫、經濟政策、葉倫的財政部與鮑爾的聯準會互動。(自立電子報2020/12/28)