群電明年Q1新應用上陣拚「雙軌並進」！AI明年下半年明顯貢獻營收

陳俐妏

2025年11月10日週一下午9:34

電源大廠群電 (6412)第三季每股盈餘躍升至1.85元，季增59.5%，「三率三升」，成功走出先前低谷。面對CPU 和DDR4缺貨，展望後市，群電表示，第四季可能季減約10%，如重要半導體追料順利，11、12月大瓦特數筆電電源有機會出現急單需求，而通訊電源新品經過一段時間的調整與優化後，營收貢獻可較上季提升。看好首季新應用商品發動，明年下半年AI 將明顯貢獻營收。

群電延續前期的成本優化成果，強化產品組合，聚焦於獲利品質的維持與提升。市場預期今年群電每股盈餘有望上看5元

群電今年第三季營收為90.37億元，季減1.0%；毛利率達17.4%、營業利益率8.0%、淨利率8.2%，和上季相比「三率三升」；稅後淨利上升至7.43億元，季增59.0%，每股盈餘則為1.85元。

回顧第三季營運表現，群電表示，伺服器電源業務表現亮眼，營收較上季成長達雙位數，成為本季營運的一大亮點。不過，筆電電源市況依然充滿挑戰，需求回溫力道有限，加上品牌客戶重要半導體缺料的問題持續干擾大瓦特數筆電電源的出貨進度，使第三季產品組合未如預期。

此外，原本作為成長主力的智慧低碳(智慧建築/智慧工廠)業務，近期亦受到客戶端工程進度延宕的影響，導致營收動能暫時停滯。

然而，群電強調，雖然營收表現相對辛苦，但獲利改善計畫已初步顯現成效。公司從採購、製造到管理流程各環節著手，強化資源配置與成本控管，使毛利率與營業利益率較第二季明顯改善。

展望第四季，群電預期，進入傳統淡季，整體營收動能將進一步趨緩，但產品組合有機會較上季提升。根據客戶目前反饋，若重要半導體追料順利，11、12月大瓦特數筆電電源有機會出現急單需求，而通訊電源新品經過一段時間的調整與優化後，營收貢獻可望較上季提升。在獲利面，將延續前期的成本優化成果，強化產品組合，聚焦於獲利品質的維持與提升。

展望2026年，群電將以「雙軌並進」的策略積極尋找下一階段成長動能。一方面，針對非AI領域，將在穩固核心產品線訂單的同時，積極布局具成長潛力的新興應用市場，包括軍工、穿戴式裝置及工業自動化等具長期發展潛力的領域。另一方面，在 AI 應用方面，將擴大在高功率電源、AI伺服器、Telecom 電源投入力度，新專案已逐步展開，預計自明年下半年起貢獻度將明顯提升。

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