聯準會降息沒想像中鴿派?專家示警市場波動:別碰這類企業,跑都跑不掉
美國聯準會(聯準會)於美東時間18日宣布降息2碼,是自2020年來首次降息,但大步啟動降息循環,市場反應卻不是太好,美股劇烈震盪,3大指數收小跌,引發外界關注。對此,財經作家狄驤在臉書發文表示,聯準會一次性降息2碼算是「預防性降息」,表明了聯準會沒有市場想像的鴿派,但也意味著未來的經濟數據將讓市場出現更大的波動,這是投資人要有的心理準備,別碰這類型的企業,否則屆時跑都跑不掉。
狄驤指出,這次聯準會一次降息2碼,符合市場預期,聯準會也同步調降了對美國經濟的看法,但聯準會的中性利率調降幅度卻低於市場預期,原本市場認為今年有望降息5碼,但聯準會預期降息4碼,該狀況讓市場的降息預期稍有降溫。此外,鮑爾在記者會上講得很明確,一次性大幅降息2碼,不會是未來常態性的節奏,聯準會的目標是恢復物價穩定,同時不讓失業率大幅上升。
狄驤認為,如果美經濟保持強勁,聯準會將更緩慢的降息,但如果美經濟意外疲軟,聯準會也已準備好大幅降息。簡而言之,這次聯準會很精明,一次性降息2碼算是「預防性降息」,但利率點陣圖和鮑爾之後的說法,表明了聯準會沒有市場想像的鴿派。這意味聯準會同時控制了衰退和降息預期, 短線上對市場來說是最好的發展。不過,這也代表未來的經濟數據,將會讓市場出現更大的波動,跟過去一兩年的狀況不同,壞消息不再會變成好消息,市場不太可能再喪事喜辦。
狄驤提到,觀察目前的數據,他認為美經濟還會持續好轉,但也無法排除數據失真的可能性,稍微提高現金比例的同時,絕對不會去碰估值過高的企業,因為當碰到最壞的狀況,也就是市場的衰退預期死灰復燃時,高估值企業的跌勢往往最嚴重,甚至想跑都跑不掉。相對的,低估值企業進可攻退可守。
狄驤表示,雖然當市場變得樂觀時,這類企業漲幅不一定最大,但把時間拉長來看,這類企業更穩定且能應對波動,他的持股能讓他晚上睡得香甜,對自己來說才是最重要的。總之,現在就要為下一次的市場大幅波動做好準備,投資人面臨的最大敵人,不是美國經濟的變化,而是自己的貪婪。
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