股市攻略》大盤衝14000點 股價大漲放煙火 讓人歡喜讓人憂

李廷歡
·7 分鐘 (閱讀時間)

即使短線美台股市指數及個股股價仍有可能續創新高,然而投資人在樂觀中仍應帶點謹慎。(圖片來源/信傳媒編輯部)

拜登當選美國總統,市場預期美中貿易衝突減緩,且因其所屬的民主黨沒有贏得多數席位,拜登對大型企業監管及加稅的機會降低,科技股大漲;輝瑞與BioNTech 公布新冠病毒疫苗在人體實驗預防有效90%,及Moderna公布新冠病毒疫苗在人體實驗預防有效95%,疫情受害股、塑化、金融等傳產股大漲,推升道瓊及標普指數大漲,美股四大指數皆創新高。

受到美股上漲激勵,台積電股價創新高帶領半導體股衝鋒,電子及傳產龍頭股表現佳,上周台股大盤續創新高;上週四及五則是漲多拉回;若美股續強往上漲的話,台股大盤或可挑戰14,000點。以下是宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清對於全球以及台股後市動向的分析專文。

近期個股股價大漲,選股難度大幅增加,投資選股建議先以第三季財報好、 第四季業績及明年度業績也成長,且本益比低的個股,比較安全且可能比較有表現機會,建議可以參考下表一的各產業景氣概況及投資建議。

外資認錯推升行情

參照以往台股最後一段大漲行情往往是外資認錯回補電子權值股,如台積電帶領半導體股衝高、產業龍頭股如水泥、塑化、航運、金融及業績股等股價基期及本益比較低的個股,使得股價上漲墊高大盤指數。

從近期外資買超標的已出現這樣情況來說,可留意 台泥、亞泥、台塑集團、台積電、日月光投控、技嘉、微星、鴻海、和碩、友達、 群創、大立光、國巨、華新科、長榮、陽明、富邦金、國泰金等龍頭股。

中小型電子股群魔亂舞

近兩週台股大盤及個股股價大漲噴出,甚至許多中小型電子股出現群魔亂舞的情況來看,即使多頭氣盛,卻也需提防股價漲多的中小型股及投機股股價噴出後,開始出現往下大幅修正的情況。

因為,台股大盤及個股股價大漲至今,雖因下半年台灣各產業有急單效應使得上市櫃公司第三季業績不錯,第四季業績呈現淡季不淡,中小型電子股及外銷股股價大漲。

但第三季起台幣對美元大幅升值造成許多外銷公司匯兌損失、電子股股價大漲後本益比過高、10月電子股營收月成長率大多往下降且表現不如預期,電子股業績高峰已過;但因個股股價已大漲到非常高位置且投機氣盛,不能再過度樂觀作夢行情,反而需要小心謹慎。

尤其個股股價基期及本益比太高者,如幾檔千金股及高價股股價被拉到創新高且出現投機行情,需提防上車容易下車難;這些股票原本就不是一般投資人的菜,不必羨慕及強求,站高山看馬相踢就好(台語)。

至於許多沒獲利的公司股價大漲及亂漲,更沒有必要將股市投資當作投機來做,因為這樣的個股股價泡沫一旦破滅,未來股價自然出現大幅修正,常常突然一價跌停到底,投資人賣都賣不掉,股價腰斬不為過,甚至腰斬到膝蓋斬也是很正常。

股市創新高,樂觀帶點謹慎

即使短線美台股市指數及個股股價仍有可能續創新高,但是在樂觀情緒已逐漸達到高峰之際,投資人在樂觀中仍應帶點謹慎,小心駛得萬年船。

一、當高科技股大漲再換傳產股落後補漲,若所有的股票都輪漲過且大漲過, 幾乎沒有便宜貨可以投資時,那麼不僅買盤會停滯,甚至賣盤就會開始出現;一 旦因意外性利空出現,或因個股業績不如預期,都將會使得股市大盤及股價大漲 後出現較多的修正幅度。

二、即使近期疫苗突破性發展,但因試驗樣本數低,市場仍然會有疑慮,且要大量生產疫苗也需要一段時間,可能緩不濟急;且因近期全球感染肺炎疫情人數持續大幅增加,全球股市卻大創新高,見下圖一所示。

美國確診人數將達1200萬人,但美股大漲且有噴出現象,這是非常不合理的現象,也需要小心謹慎的。

若是歐美國家甚至美國新總統拜登都有意要採取封城措施來降低肺炎疫情的蔓延,一旦歐美國家又開始封城,預期將更不利於目前已大漲到比2月初更高位置的全球股市及個股股價,屆時也需提防觸發市場投資人相繼賣股造成全球股市及個股股價大跌的可能性。

三、即使美國在近期可能會通過紓困方案,就怕這也是最後一次的紓困案,或是紓困金額不如預期,投資人可能以利多出盡或利多不如預期而大賣股票,結果造成股市大盤及個股股價多殺多。

四、今年3月底全球股市大漲至今,做多的基金經理人績效大好,為了確保績 效及安心放假過聖誕節,預期可能會提早賣出結帳,使得今年結帳賣壓可能提早在12月上旬出現,不會拖到12月中下旬才來賣股票。

美股可能在12月上旬出現一波提早賣壓,使得美股四大指數及個股股價出現漲多拉回修正一段時間;然後可能在12月中下旬往上拉抬作最後一波的績效拉抬,拉抬完畢後,提防美股四大指數及個股股價出現M頭型態,如果不幸遇到利空則是會再往下修正。

五、另外也需要擔心的是,今年肺炎疫情使得在家上班上課對 PC/NB/MB/平板 電腦/電視/網通/運動用品/耳溫槍及額溫槍/民生用品等產品的過度下單及囤積, 今年底旺季需求結束後,恐將造成通路商庫存調整及需求大幅下降,使得相關公司2021年上半年業績不佳。

2020的利多恐成2021的利空

因一年當中的 PC/NB/MB/平板電腦等 PC 產品都很穩定不太會增加,譬如上述合計總共6億台,但2020年需求突然大增為7億台, 雖然肺炎疫情會推升少數新增需求者譬如新增5千萬台,但也將想買的及不想買的人被迫在今年或最晚明年初買完,例如增加5千萬台被迫提前購買。

如此,2021年PC/NB/MB/平板電腦需求恐怕將從正常的6億台降至5.5億台,若沒有像2020年有類似出現新增5千萬台需求的話,預期2021年需求將低於6億台,相對於2020年出現7億台需求的情況來說,2021年PC/NB/MB/平板電腦求將大降2位數以上,屆時將對 PC/NB/MB/平板電腦等上中下游相關產業造成衝擊。

甚至若上中下游及通路廠商存在過度下單的話,尤其是上游 IC 對晶圓代工廠過度下單,且因今年耳溫槍及額溫槍等防疫產品對 IC 設計公司及晶圓代工廠都是多出來的需求,預期 2021 年需求恐將會大降,屆時恐將使得上述業績比重越高且在今年股價大漲的相關個股股價出現大幅修正,因而可能拖累股市大盤出現較大幅度的修正。

以上幾點負面因素或可能在今年 12 月到明年第一季發生,對從 3 月底以來漲幅過多的全球股市及個股股價造成影響,這是近期全球股市大漲後,樂觀必須帶點謹慎的原因。

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