股市攻略》金管會限空令有效？政府護盤力守12682 搶短必須快狠準

從台股大盤技術方面來看，今年初台股大盤 18,619 點跌到 7 月12日的13,928點可能只是初跌段。（圖片來源／信傳媒編輯部）

但 10月20日晚上美股收盤下跌拖累，護盤基金大幅拉抬的電子股在 10 月 21 日又大幅下跌，拖累10月21日台股大盤收盤下跌 126.9 點，收在 12,819 點；本週一台股大盤及個股股價會因上週五美股大幅反彈以及金管會祭出限空令而出現反彈，但是倘若個股股價開盤開太高，不要一下子就衝進去搶短，盤中拉回再逢低承接及區間操作，惟以短線為之，有賺就跑。

政府護盤，短線區間操作

因為，即使政策護盤 12,682 點的企圖非常明顯，但在俄烏戰爭不趕快結束、FED 維持鷹派升息、美國對中國科技制裁及管制的科技暫不解除，造成全球政治及經濟風險非常大，全球股市中長期走勢仍然偏空且沒有太樂觀的理由；加上台灣科技業因終端下游產品需求大降及庫存破表、兩岸關係緊張造就今年至今外資大幅賣超台股約 1.3 兆台幣、資金外流美元造成台幣大幅貶值，台股中長線仍須保守因應。

法人表示，對應於道瓊指數跌破 2020 年 2 月疫情發生前的高點位置，照道理來說，台股大盤也要跌到疫情前的 12,00 點，只因選舉政策護盤，唯恐 12,682 點一破，台股大盤會回測 12,000 點，甚至若是不幸連 12,000 點也不守，台股大盤將有可能會回測 11,000 點的十年線，因而短線政策護盤 12,682 點的企圖非常明顯。

雖然短線美台政府會想做多來拉抬選情，美股及台股跌深也會出現反彈，惟沒有基本面做支撐只能當作是技術性跌深反彈，投資人搶短有賺就跑，不要放太久，建議短線在台股大盤 12,600~13,500 之間區間操作，跌破 12,600 點則停損，超過 13,500 就停利。就怕急彈兩三天又往下掉，如同 10 月第一週台股大盤三天大彈 600 點，最高來到 13,902 點，沒有突破前波低點 13,928 點，後來又往下大跌 1 千多點，最低來到 12,692 點，搶短不跑又賠錢，見下圖台股大盤日線圖所示。

每次空頭格局的急跌後大幅反彈，總會讓投資人充滿幻想，但是反彈高點往往不過前波低點，如果投資人沒有高超的搶短本事，就不要跑去亂搶股票；但是很多投資人往往學不會，他們都自認為自己的本領高強可以搶短賺錢，結果亂搶進去常常是又斷手斷腳出來。

台股大盤日線圖。

預估初步落底在2023年上半年

從基本面分析來看，因大多數電子業及企業今年下半年獲利將比上半年差， 明年上半年獲利又會比今年下半年差，預期明年下半年獲利才會轉好一些，但明年下半年獲利也不會比今年上半年好，明年大多數企業獲利將比今年獲利衰退。

由於今年來台幣對美元大幅貶值 12%貢獻外銷公司大幅獲利，雖然年底前台幣兌美元仍可能貶值，但是若明年第一季以後台幣對美元貶值效應消失甚至轉貶為升，加上明年企業本業獲利比今年差，除非今年底很多公司能夠一次性把庫存打掉，不然的話，2023 年大多數電子業及許多企業獲利比 2022年衰退 2~3成將是很可能的，甚至部分公司 2023 年獲利會比 2022 年衰退超過 3~5 成以上。

如以上述這樣的分析情況來說，預估 2022年台股整體本益比可能還在 14~15 倍左右， 2023 年台股整體本益比可能在 18~20 倍，投資股市及個股要看的是未來，不是看現在；而且，如果不幸明年又發生什麼大事件造成終端商品市場消費突然銳減， 屆時企業獲利還會再下修，整體台股大盤及個股股價的本益比還會提高。

台股本益比約10倍左右

但是目前市場分析師認為目前台股整體本益比只有10倍出頭，認為目前台股大盤及個股股價超跌及便宜是買點，完全不看2023年大多數企業獲利衰退以及台股本益比往上大幅增加的情況；甚至目前許多市場分析師還在預估 2023 年大多數企業獲利會增加，預期這將會是未來台股大盤及個股股價最大的風險。

因為一旦市場分析師發現到 2023 年大多數企業獲利不是成長而是衰退，屆時法人股價及本益比都會大幅下修，近期貿然搶進的持股部位，將來也會停損賣出，帶衰台股大盤跟著往下跌。但上分析還不包含，如果出現金融面大問題，讓市場需求突然墜崖及企業獲利大降，如同 2008 年 9 月中旬雷曼兄弟倒閉引發的金融風暴。

法人從台股大盤技術方面來看，今年初台股大盤 18,619 點跌到 7 月 12 日的 13,928 點可能只是初跌段，但股價泡沫破滅的電子股從去年底或今年初最高點往下大跌，到今年 6~7 月股價出現腰斬；雖然 7 月 12 日國安基金護盤使得台股大盤及電子股股價跌深反彈，但是反彈到 8 月中下旬最高的 15,475 點，恐怕是初跌段反彈波結束，需提防台股大盤再從 15,475 點往下跌的過程是在進行主跌段。

可能選前大護盤會使得台股大盤緩跌或是跌深也會出現反彈，不過，若是選後不護盤的話，也可能會使台股大盤出現急跌；預期從修正時間及距離台股大盤落底的主跌斷最低點將還有還有一段距離，而且也需提防若有重大負面事件出現，也可能會讓主跌段及末跌段一起出現，引起大幅下跌的可能性。

籌碼乾淨的跌深股較有反彈機會

法人建議，跌深或有反彈，但是既然界定為跌深後的技術性反彈，可能會以股價跌很深及籌碼很乾淨的跌深股(最好是中低價股)，尤其是法人持股很低或沒有持股的跌深股，加上股價跌很深且政策護盤的權值股，將為短線反彈主角；但是，短線投資人要搶短的話，搶短速度要快狠準，並且也要善設停損及停利點。

因為很多個股股價大跌之後籌碼變得很乾淨，目前股價也比那些高本益比及高股價股便宜 (不過還不是低點)，會讓主力大戶及護盤基金有拉抬及著墨的空間，而且拉抬股價跌很深的績優股及權值股還比較會獲得市場投資人認同，也才會跟進做短線投資。

例如近期的面板及驅動 IC 股票、ABF、太陽能、貨櫃航運股、鴻海及裕隆推出電動車使得裕隆及其他汽車零組件股出現反彈，投資人可以在股價急跌搶短，等股價反彈 10%~15%就獲利了結，不要過度樂觀及太貪心；因為目前只是跌深反彈格局，中長線低點還沒出現，唯恐台股大盤及個股股價反彈不如預期，或是搶錯股票股價不反彈甚至還下跌。

但此時恐怕還不能亂搶股價剛剛出現補跌及崩跌的 IP 股、IC 設計股、生技股、網通股及標籤股、高價及高本益比的電子股及傳產股、觀光飯店航空等解封題材股、近期股價亂漲的外銷股及主力股；即使近期上述個股股價出現補跌且股價跌深會出現反彈，有高超本領者或可在股價急跌幾天後去搶短，但因目前本益比仍高且股價仍然大幅超出公司本質及過度高估，預期股價低點未到，而且目前股價越高者將來會越有下跌空間，例如高本益比的千金股及類千金股。

由於之前三大法人及投資人對上述這些公司著墨深，使得股價維持一段時間強勢，但最近上述個股股價開始崩跌及法人籌股太多造成籌碼凌亂，需提防股價跌深反彈幾天就再往下跌，甚至也可能股價不太反彈就直接下跌的情況；因此要搶短上述這些個股一定也要善設停損點，不然股價不太反彈甚至還再往下大跌，投資人將會投機不成蝕把米，會賠很多錢的。

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