股市震盪怎投資？永豐金首席曝大牛高點 估央行不會再升息

永豐金控（2890）今（28）日舉行2022第四季法說會，首席經濟學家黃蔭基會前受訪時，表示歐美目前有小小的金融風暴，目前看起來錯綜複雜，不能排除有繼續暴雷的可能。投資人若從事長期投資就是繼續做，但若想積極操作，「股市動盪還會持續」，要繼續觀望一下，但今年就是大牛（17000點）或小牛（16600點），對於股市滿樂觀，並預估台灣央行不會再升息。

黃蔭基表示，目前有出現小小的金融風暴，包括美國的矽谷銀行（SVB）、第一共和銀行等，以及歐洲的瑞士信貸銀行，目前看起來狀況錯綜複雜，何時結束還要一段時間觀察，主要是因為升息造成銀行有未實現損失，以及中小銀行有被擠兌的狀況，還是要聯準會（Fed）出來信心喊話，不排除有繼續暴雷的可能，不過Fed有提供存款保障、貼現窗口有打開，中小銀行隨時要融資借錢都沒問題。對美國景氣影響，畢竟只是融資畢竟屬於投資放貸，會讓投資這塊比較受到影響而萎縮。

至於暴雷事件走到盡頭要看那些指標？黃蔭基說要分成信用風險、流動性風險2個階段來看，首先信用風險已經發生，包括小銀行倒閉、股價下跌、大銀行股價受到影響等；接下來要看流動性風險，就像2008年這樣的流動性枯竭，從貼現窗口利率、泰德利差、FRA減掉OIS等3個去判斷，目前還是維持在正的狀況，所以骨牌效應目前是還沒有看到，但還是不能排除，因為銀行業基本上就是信心行業，當你真的要擠兌，我想任何銀行都沒辦法。

美國如今已升息19碼，黃蔭基預測升息接近末端，最多再升1碼，總共升20碼到5%；台灣央行來講，主要還是會先控制通膨，永豐金預估第二季CPI就會掉到2%以下，所以目前1.875%就是升息循環的結束，總共升了3碼，不會再升，不過目前仍沒看到降息訊號，基本上今年「通膨漸漸落，景氣步步高｣。

在此大環境下，黃蔭基建議從事「長期投資」的投資人，不管是定期定額或存股，就是想要避掉這些波動，所以這些波動不應該影響你任何決策，你就是繼續做；但若是想要「積極操作」的投資人，台股目前約在15900點，「我對股市的評價是，股市動盪還會持續一段時間，所以這時候最後是觀望，再等一下吧」。

黃蔭基說，今年股市基本上就是「大牛」或「小牛」，小牛就是走到16600點，大牛就是走到17000以上，對於股市今年滿樂觀，但是這段錯綜複雜期間，股市仍然會動盪。至於第幾季會翻轉？黃蔭基說自己在市場30年，時間很難預測，但認為台股低點最多大概就在14900點，低於15000點就可以入場沒問題；而目前仍在持續暴雷，動盪應該至少要2個月以上，大概抓5月以後再做觀察。

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