股市高檔震盪 多重資產策略穩中求利

工商時報【陳欣文╱台北報導】 近期全球股市震盪幅度加大，加上本週不少央行將召開利率會議，縱使整體經濟數據展望亮眼，市場似乎出現落袋為安與居高思危的氣氛，投信法人表示，進入2018年，全球將面對五大政治變數，屆時市場可能受消息面影響，此時若以多重資產策略布局，除了能有效降低波動風險，當市場回神後再展行情，多重資產也能同步搭上多頭列車，不失為穩中求益的投資方式。 摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，投資人在2018年首先將面對1月底塞浦路斯總統大選，再來是第1季加拿大、墨西哥、美國重新磋商北美自貿協定（NAFTA）的非強制期限，美國總統川普之前揚言退出北美自由貿易協定，美國、加拿大、墨西哥即開始談判修訂這項協定，而2018年3月底是完成談判的最後期限。 3月大陸人大代表會議將登場，時間約在10天至2個禮拜不等，主要是在為國家年度政策與施政方針作定調。緊接著是哥倫比亞參眾議院選舉、俄羅斯總統大選等，都可能替市場再添波動。 邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，經驗顯示，雖然選舉行情與政治變數等非經濟因素多左右短線投資心理，長線投資仍回歸基本面，因為過去一年全球股市強勁上漲，卻未曾出現過較大幅度修正，全球股債波動率同創近30年新低。 根據2000年以來的歷史數據，具有較高且穩定的收益型資產，無論是總報酬或是風險調整後報酬，長期皆優於大盤表現。 保德信多元收益組合基金經理人方奕翔分析，目前恐慌指數（VIX）很低，主因是量化寬鬆推使資金擠入股市，類股輪動製造整體低波動表像，當美國聯準會（Fed）持續升息和縮表，明年股市波動度應會升高，整體而言，通膨回溫，經濟成長加速，將使資金回流價值股（高股息）。 目前市場普遍預估明年聯準會（Fed）將升息2碼，低於Fed自身的估計，且目前的利率水準也未反映景氣穩健擴張的經濟狀況，利率上升的風險偏高，因此現階段建議布局多元收益資產，以股利、債息強化資產的抗震性。