一股歡喜千股憂

葉家興
(圖/本報系資料照片)
(圖/本報系資料照片)

台股去年收盤11997點,全年漲幅高達23%。漲幅雖然不如標準普爾500指數的29%、納斯達克指數的35%,但在亞洲卻打敗多個股市,僅次於深圳成分股價指數的44%漲幅。

乍看像是豐收的一年,不過以前股市上萬點的「涓滴效應」似乎沒有出現。過去只要指數上萬點,成交動輒2000億元以上,券商營業部放鞭炮,餐廳、酒店、KTV、計程車生意無不水漲船高。但去年的氛圍卻異常冷清,東區名店關門,誠品敦南店熄燈,伯朗咖啡大砍8家門市店。實體經濟門可羅雀,沒能反映金融市場的火熱數據。

是股民們買錯股票嗎?細看之下,原來台股幾乎4成的漲幅來自於台積電一檔股票。權值重磅股台積電受惠於5G半導體大潮,股價全年漲幅46.7%,市值增加2.73兆元,對外資大股東來說無疑是豐收的一年。然而對多數買錯股票、沒跟到飆股的散戶來說,大家並沒有開心上天堂。荷包購買力不增,當然也就沒有餘力拉抬經濟。

大者恆大不僅在台股,港股裡的匯豐、騰訊,美股裡的蘋果、微軟,都是舉足輕重的大型股。美國學者Hendrik Bessembinere研究1926~2018年的上市公司,發現有4/7的股票終生報酬率不如1個月的美債報酬。在長達93年期間,表現最佳的4%公司貢獻了所有美股的淨增長。

賺錢的股票高度集中,輸家遠比贏家多,使得許多投資人「賺了」指數,賠了荷包。被股票燙傷過的散戶逐步退出股市,乖乖回到庶民經濟的行列,也使股民的比例愈來愈低,外資等機構投資人拿走大塊大塊的乳酪。

金融市場亮麗,庶民經濟的表現卻不如人意。被區域經濟整合遺忘的台灣,迫使許多具有高消費能力的人才出走。而在兩岸關係急凍的影響下,庶民經濟也日益慘澹。不少觀光、餐飲、零售、旅遊等從業者陷入收支僅能打平、甚至吃老本的窘境。月光族的惡性循環,一旦遇上傷病意外,捉襟見肘的苦日子就來了。

也就是在如此天堂與地獄並存的經濟社會裡,當上位者自誇此刻是20年來經濟最好的狀態,卻有數十萬支持者熱情跟隨「莫忘世上苦人多」的韓市長挑戰大位。以前跟著民進黨打天下的勞農漁民,完全沒有享受到冰冷數據的溫暖。過去出現在民進黨選舉造勢場合「民主夜市」的他們,現在是「國瑜夜市」聲嘶吶喊的常客。

贏不了庶民人心的民進黨,今年選戰重拾虛無飄渺的顧主權議題,並主攻年輕人票源。然而顧主權的意識形態已騙不了中壯年,只對涉世未深、不明歷史與國際大勢的年輕人還有點號召力。

然而,年輕人當然不是石頭繃出來的,每一個年輕人都是娘生父母養的。就算他們現在不愁吃穿,容易被脫離現實的美麗口號吸引,但父母的經濟處境對年輕人的投票行為多少還是有點影響。試問,他們的父母到底是既得利益圈,還是「世上苦人多」圈子的?這個社會既得利益者多,還是庶民苦人多?答案不言可喻。從這裡猜測大選的最終結果,或許可以得到一些啟示。

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