能源、原物料股 Q4有看頭

陳欣文╱台北報導
中時電子報

工商時報【陳欣文╱台北報導】

美國期中選舉即將在11月登場,在此之前,美國政府聯手沙國刻意壓抑油價,法人研判,第四季選後風險將逐漸淡化,油價與能源股上檔壓力減少、各擁利多,建議第三季於西德州原油(WTI)油價區間每桶65∼75美元逢低分批布局,提前卡位第四季漲勢。

保德信全球資源基金經理人楊博翔分析,美國施壓下,沙國於11月美國期中選舉前,將配合壓抑油價於WTI 每桶75美元以下,長期而言,沙國仍期待更高的油價,使其最終國營石油公司IPO案能達成官方目標價值,市場多數認為目前油價仍相對偏低,無法透過IPO達成官方期待的2兆美元價值目標。

楊博翔認為,能源股較油價更具中期基本面支撐,觀察MSCI全球能源類股指數與WTI油價,2016年至今年3月,油價表現明顯優於能源類股,但4月至今能源股漲幅明顯具優勢,主因為投資人開始認為產業基本面已穩定改善,加上價值面相對低廉,因此資金開始逐漸青睞能源產業。

至於基本金屬價格,法人表示,自5月美中貿易戰白熱化後走跌,一度跌幅達20%,現今市場已反映貿易戰風險,由於供給面庫存偏低、又有中國環保法規限制,需求面則有中國基礎建設需求,續跌風險已有限。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示,第三季以來,原物料指數受到美中貿易戰情勢影響而走軟,能源指數呈現橫盤整理。不過,近期受到貿易談判雜音鈍化、及原油帶動油品價格上揚等正面因素,市場開始出現回穩。

根據統計,以MSCI全球能源為例,第三季以來下跌0.63%、8月以來跌幅加大至2.06%,但近五個交易日則轉為上漲1.15%。

林孟洼表示,原油供需前景偏多,從期貨市場來看也以布局多單為主。目前全球原油需求每年穩定增加100∼150萬桶,第二季因歐洲和美國需求下滑,主要因為油價上漲壓抑需求成長。第三季需求仍維持弱勢成長,第四季回升;另外,OECD商用油品庫存回到五年均值目標之下,展望明年原油供需將維持平衡狀態。

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