臉書、特斯拉、亞馬遜遇亂流 新經濟的好日子過完了嗎?

信傳媒


撰文=張瀞文 (照片來源/維基百科)

美中貿易戰開打,全世界都戰戰兢兢,資本市場更是擔心兩隻大象打架,會把正處於高檔的股市給踩死,結果大象還在互探虛實,去年以來狂飆的科技股天王臉書( Facebook)、特斯拉(Tesla)、亞馬遜(Amazon)、輝達(Nvidia)等股價,已先遇到亂流 。

FANG股價出現大幅修正

首先是臉書,3月中下旬,臉書遭爆指出 Cambridge 分析公司在未經同意的情況下,取得了5000萬筆臉書個資,不僅引爆美國科技界如特斯拉老闆馬斯克帶領刪除臉書風潮,也讓臉書3月股價下跌超過一成。

除了臉書,優步(Uber)及特斯拉自動駕駛,3月也發生車禍死亡事件,不僅無人車晶片商輝達暫停自動駕駛研發、股價出現修正,連帶讓市場擔心的Tesla財務問題更加凸顯,累計過去一週Tesla股價跌了12%,今年從高點至今, 特斯拉股價已回檔超過三成。

現在美國總統川普更盯上大型電子商務龍頭亞馬遜,上周三川普在推特發文指出:「與其他公司不同,亞馬遜很少繳稅,甚至完全不繳稅,却使用我們的郵政系統做為交貨工具,造成美國損失慘重,數千家零售商因而倒閉。」接著又發文批評亞馬遜占美國郵政系統(USPS)便宜,取得不公平的低費率,使其損失數十億美元,且繳太少稅。

去年四月,花旗曾發布報告說,郵政費率若突然調高,亞馬遜每年成本可能增加26億美元,而就在上周三川普放風聲暗示將對亞馬遜「加強監管」後,亞馬遜當日股價下跌4.4%,不過隔天亞馬遜股價仍回漲1.1%。

臉書、特斯拉重挫,新經濟沒戲唱了?

股票有漲有跌本來就是正常,為什麼臉書、特斯拉、亞馬遜、輝達等這幾家公司,最近股價出現較大幅度的回檔需要注意?

大家可以試著回想,2008年金融海嘯之後,帶領美國科技股重新攀上高峰的是哪些股票?答案就是谷歌、臉書、特斯拉、亞馬遜、蘋果、輝達、網飛等這些「新經濟概念股」。他們分別代表了2008年之後大舉興起的社群媒體、電子商務、網路搜尋、線上觀片、雲端、人工智慧、電動車、無人駕駛等網路網路崛起之後當紅的新型態科技創新服務。

其中臉書、亞馬遜、線上觀片的網飛以及Google 母公司 Alphabt在資本市場又被稱為FANG ,有時候蘋果(Apple)也會被納入其中,就又變成 FAANG,尤其2017年幾乎就是FANNG在引領科技股風騷,帶領美股大漲,去年在市場資金集中追捧下,FANG 本益比更是一度來到 125.59 倍的超高水準。

只是,好景不常,最近一、兩週這幾檔科技股的「天之驕子」,出現大幅下跌且表現落後大盤,也落後其他十種類股,這是需要提高警覺的地方。Intrepid Capital Funds 執行長 Mark Travis去年6月就曾經提醒過投資大眾:「1999年那斯達克四騎兵引領市場(思科、戴爾、英特爾、微軟),如今則是 FANG,漲勢都高度集中,如今情勢與 1999 年非常的相似。」

 FANG是1999年科技泡沫前科技股翻版?

從上星期美股的走勢來看,四個交易日,週一因中美貿易戰疑慮稍緩股市大漲,週二全球股市持續上升,不過晚間美股開高走低,以科技股為主的殺盤跌回前週低點,週三科技股續跌但道瓊指數已經止跌,週四美股展開反彈。但收盤前一個鐘頭內,再展現殺盤,科技股從高點再度下殺,吐回漲幅1.2%。

比較值得觀察的地方在於,近期美股的修正,各國股市反應都相對的冷靜,上週除美股震盪比較劇烈外,其他市場都有不小的漲幅,這反應的其實就是資金的重分配,市場認為科技股的大跌,反而是資金洗牌的機會。

倒是科技股重挫值得持續關注,其中無人駕駛及電動車代表特斯拉自高點跌幅超過3成,Facebook 因資料外洩傷及電子商務信任危機,加上川普點名亞馬遜,這幾個事件各代表著「新經濟」重要的領域背後,有很大的商業利益,但也是享高本益比的領域,如今的回檔也代表市場對「新經濟」的另一種反思。

各國開始反思「新經濟概念」

現在歐盟(EU)計劃對這些新經濟概念股開刀。 最近歐盟已經放出將在歐盟境內徵收「數位稅」的計畫,稅率在2%到5%間。這項數位稅計畫將針對谷歌(Google)、臉書(Facebook)、推特(Twitter)、Airbnb租房網與優步(Uber)等全球年營業額超過7億5000萬歐元(約新台幣269億元)的公司。

從資本市場來看,2008年以來,全球經濟成長的主軸就是以臉書、谷歌、亞馬遜、特斯拉等這些科技股為首的新經濟,這些科技股在今年1月29日快速回檔之後,今年3月9日又快速創新高,不過現在已經回檔約9%,這代表的意涵恐怕是股市經過多年上漲後,修正需要時間來化解,新經濟的好日子是不是已經過完了?相信市場很快就會給我們答案。


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