英國脫歐協議表決又延期 陶冬:強生可能會用「這招」進行第2次脫歐公投

陶冬
今 周刊

上星期兩件大事對風險資產市場構成重大影響,英國脫歐和中國成長。英國與歐盟談判代表終於就脫歐方案達成共識,並得到歐盟26國領導在峰會上的認可,英鎊/美元匯率飆升至128.99,英國在月底軟脫歐一度成為市場的追逐目標,英國與歐洲股市受到追捧,投行FX交易員更週末加班準備迎接星期一開市時候的市場變化。

然而,星期六英國議會的加班審議卻遭遇反高潮。前保守黨叛將提出LetwinAmendment,禁止脫歐協議完成立法前表決新脫歐協議。此修正案獲得半數以上投票的支持,當日的新脫歐協定表決被迫取消,英國脫歐期限勢必推延。


中國第三季度經濟成長速度下滑到6%,為近30年來最差的,全球衰退陰影進一步擴大,股市擔憂,全周各國股市走勢分歧。美國十年期國債利率收1.75%,略跌。英鎊和歐元的引領下,美元指數全面下挫。需求憂慮帶動石油價格緩步下調;黃金走低。


英國議會再次給首相穿小鞋


英國脫歐上演了一場雲霄飛車似的大起大落。英國首相與愛爾蘭總理的一場私人對話,扭轉了愛爾蘭對貿易邊境的抗拒,愛爾蘭不再堅持行使一票否決權,為歐洲接受英國新提出的以愛爾蘭海為虛擬邊境打開了大門,英國與歐盟迅速達成新的脫歐協定,外匯市場一片喜悅,英鎊空倉慘遭屠戮,英鎊匯率大升。


然而,打敗梅伊政府的不是歐洲人,而是英國自己人;英國議會再次給自己的首相穿上小鞋,反對黨工黨、愛爾蘭與蘇格蘭地方黨派聯手通過動議,拒絕討論新的脫歐協定,脫歐協定為上到議會表決已經被嘎然推遲了。強生政府將被迫延後脫歐時限至2020年1月31日,當然此舉還要得到歐盟的同意。


筆者認為,現議會下通過英國脫歐協議的可能性不大,強生可能攜搞定歐盟談判的餘威,在近期內宣佈解散議會,試圖透過選舉進行第二次脫歐公投。如果保守黨能夠重新奪回議院多數席位的話,英國在明年軟脫歐的可能性最高。英鎊匯率在逼空之下大幅反彈,短期進入調整期。中期來看,熙攘三年的脫歐不確定性正在減少,英鎊匯率在調整之後應該趨向回歸中位。


美銀行獲利表現優於預期


上周另一個看點是美國幾家大銀行的第三季度盈利。由於利率倒掛和收益曲線下沉,市場擔心銀行的盈利能力下降,不過實際情況比想像的要好,除了一家銀行因為IPO投資需要計提外,幾大銀行仍然能夠吸引到儲蓄,做得好投資,盈利好過分析員的預期。


利率滑到歷史新低,既影響儲蓄流入,更壓縮息差,這對銀行的盈利模式構成衝擊,但是兩大美國銀行一個通過拉長投資年期賺錢,另一個依靠高收益債券賺錢,證明銀行在低利率環境下的生存能力並不差。也許一兩個季度的成績尚不足以給出結論,但是在全世界利率越走越低的時候,銀行的盈利表現的確給監管機構能多的信心,降息未必衝擊銀行利率,甚至觸發系統性金融風險。


本周焦點:英國政府試圖再次在議會闖關脫歐議案。西班牙政府試圖穩定加泰隆尼亞的獨立運動。歐洲央行有例會,不過不會有太多的內容出現,這是德拉吉的謝幕儀式。


本周記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘。


更多今周刊文章
沒有他,手機就是個炸藥包!從小有閱讀障礙、54歲才研究鋰電池...97歲諾貝爾獎主傳奇一生
金正恩的秘密基地?北韓這棟「全球最高蚊子館」比新光摩天大樓高出86公尺

你可能還想看