英特爾財測堪憂 陳立武難關重重

英特爾(Intel)公布第一季財報，營收達126.7億美元，優於市場預期的123億美元；雖然淨虧損8億美元，每股虧損0.19美元，但仍好於分析師預估的每股虧損0.22美元；調整後毛利率為39.2%。然而，公司對第二季的展望保守，預估營收區間為112億至124億美元，平均值118億美元，遠低於市場普遍預期的129億美元。

儘管首季表現略優預期，英特爾仍面臨多項挑戰，據知情人士透露，公司計畫近期內公布裁員行動，裁減超過20%的員工，希望藉此簡化管理、降低層級，解決官僚體系導致的效率問題。裁員總數與相關一次性支出目前尚未確定，但已明確列為今年成本削減策略的一環。

在資本支出方面，公司已將2025年總資本支出預算由原本的200億美元下修至180億美元；全年調整後營運資本支出亦從175億美元降至170億美元，並預計2026年將進一步降至160億美元。

同時，英特爾也延後了部分擴產計畫，包括先前宣布將於俄亥俄州興建的新廠，市場原先預期英特爾將成為《晶片與科學法案》的主要受益者，但隨著川普再度執政，該法案的資金分配面臨變數。

關稅影響方面，根據Bernstein研究，中國每年自美進口約100億美元的晶片，其中80億為英特爾美國組裝的CPU，衝擊最大市場。

英特爾因中美貿易緊張加劇，預估第二季營收及每股盈餘將不及華爾街預期，導致股價在財報公布後的盤後交易下跌約5%。這是新任執行長陳立武上任以來首次主持財報會，他坦言公司正面對高度不確定性，並首次提出改革計畫，力圖重建英特爾的創新文化與競爭力。

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