蔡明彰觀點:風向變了聯準會打通膨 5大高殖利率族群變黑馬

·6 分鐘 (閱讀時間)

今天報告的主題是「風向變了  聯準會打通膨  5 大高殖利率族群變黑馬」。

萬寶投顧蔡明彰強調,擁擠的交易得不到市場的祝福。贏家與輸家的最大差別,輸家喜歡看新聞,追逐熱門題材股,套牢最高點,贏家理性挖掘產業看好,但價值低估股,底部佈局。

現今最熱門題材元宇宙,從 VR 的宏達電 (2498-TW)、鈺創(5351-TW) 到鏡頭的揚明光 (3504-TW)、中揚光(6668-TW),LED 的光磊(2340-TW)、億光(2393-TW) 等,沾上邊無一不大漲。有人認為飆股可以複製,剛開始是如此,但大多數股票東施效顰,將元宇宙的風險推上風口。

中揚光 10 月 EPS 虧損,但 10 月低點來大漲逾 40%,布袋戲的霹靂 (8450-TW) 也是元宇宙概念股,10 月 EPS 虧損 0.16 元,前三季虧損 2.21 元,估全年虧 3 元,連續第三年赤字,最近曾連三天漲停,波段狂漲逾 6 成。

萬寶投顧蔡明彰強調,為什麼再去湊熱鬧追高元宇宙概念股,存在深不可測的風險,理由有兩個,同一個概念,當大家不知道之前是知識,當大家都知道後變常識。知識可賺大錢,常識賺小錢,既沒知識也沒常識就會賠大錢。

一開始多數人搞不清楚宏達電的 VR 裝置是進入元宇宙的工具,基本面虧損也照樣買單,股價大漲兩倍,在這個階段是知識賺大錢,現在無限上綱,每檔股票都是元宇宙,恐怕沒知識也沒常識了。

萬寶投顧蔡明彰強調,股市史上沒知識也沒常識的例子不勝枚舉,上市公司在 2000 年網絡泡沫前,炒作網路新經濟題材,當時市場多麼瘋狂,很多公司業務與網路無關,也在公司名稱後加上. com,結果股價大漲,泡沫越吹越大,許多公司佈建網路,思科為當時最大網路設備商,股價飆上天價,但擁擠的交易不僅得不到祝福,更隱藏殺機。

最後,網路泡沫,台股從 10,393 點暴跌到 3,411 點,重挫 67%,當然跌到屍骨無存是炒作網路概念的熱門飆股,順便一提,思科生產過多的網路設備,最後倒到海裡。

萬寶投顧蔡明彰強調,危機就是轉機,2000 年網路泡沫後看誰在裸泳,但也陸續出現臉書,谷歌、亞馬遜後來真正的網路巨擘,同樣未來元宇宙之後,在泡沫後也會誕生真正的龍頭。問題是現在投資人不分青紅皂白,抱著元宇宙概念股,是否有把握在未來元宇宙泡沫可生存下來?

其次,美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 續任,他把打壓通膨列為首要任務,2022 年升息時點提前及次數增加,相當不利本夢比的元宇宙概念股,因為還沒有等到元宇宙落實在民眾生活之中,估值就得面對明年升息的嚴厲考驗。

看好 2022 年台股,若有 100 個理由,相信排在第一個理由是上市櫃公司高股息殖利率,預估明年上市櫃公司共計發放 2.4~2.7 兆元股息,以目前上市櫃企業合計市值 60 兆元,計算的殖利率逾 4%,然而虧損及高估值的公司不發股息或股息殖利率無法打敗升息,怎可能受到買盤的青睞。

注意盤面股王矽力 - KY(6415-TW)及權王台積電 (2330-TW) 近日的轉弱都與聯準會打壓通膨導致升息提早有關,美國 10 年期公債收益率已接近今年高點 1.7%,矽力 - KY 今年 EPS 估 66 元,以歷來配息率 20%計算,明年發放股息 13 元,殖利率僅 0.3%,遠低於 10 年公債收益率。

台積電週二 ADR 重挫逾 2%,因為未來一年估股息 10 元,600 元以上殖利率 1.8%,與 10 年公債收益率差距很小,因而股價承受壓力,相較聯電 (2303-TW) 估明年股息 2.6 元,殖利率 4%,股價抗跌。

有些人以為現在是財報空窗期,可以盡情做夢行情,未來幾個月 10 年期公債收益率恐飆到 2%水準,引來聯準會強力調整貨幣政策,美國等 6 個國家聯手釋出戰備儲油,但國際油價不跌反漲,就說明通膨情勢嚴峻超過想像。

萬寶投顧蔡明彰強調,現在並非財報空窗期,其實已在反映 2021 年全年 EPS,並且 2022 年發放多少股利,因此高殖利率個股將成未來盤面黑馬。

台股 2022 年高殖利率的重頭戲在 5 個部分。半導體的聯發科 (2454-TW),面板雙虎友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW),貨櫃三雄長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW)、萬海 (2615-TW),鋼鐵的中鋼 (2002-TW)、中鴻 (2014-TW),金控的國泰金 (2882-TW)、富邦金 (2881-TW),這五大族群依據今年獲利,是有條件高配息,而公司派的心態將直接反映在股利政策上。

聯發科去年 EPS 26 元,但配息 37 元,配息超過 EPS,公司派偏多,拿公積金配發股利,估計聯發科今年 EPS 67 元,明年發放 62 元股息,1,000 元的價位,殖利率逾 6%。IC 設計價位比聯發科低,但估計殖利率 6%以上,聯詠 (3034-TW) 今年 EPS 估 62 元,估股息 50 元,殖利率 10%,天鈺 (4961-TW) 今年 EPS 估 36 元,估股息 20 元,殖利率 8%,晶豪科 (3006-TW) 今年 EPS 估 19 元,估股息 10 元,殖利率 6%。

中鋼集團的股利政策偏多,要五毛給一塊。去年中鋼 EPS 0.05 元,卻配發股息 0.3 元,中鴻 EPS 0.37 元,也大方發放股息 0.3 元,中鋼構 (2013-TW) 去年 EPS 3.2 元,配息 2.8 元,配息率高達近 9 成。

中鋼集團表示,明年春節後鋼鐵需求動能再起,這個時點也大致是股利發佈,雙重利多可開始注意跌深低估的鋼鐵股,中鋼今年 EPS 估 4 元,估股息 3 元,殖利率 8%,是該公司史上最高殖利率。中鴻今年 EPS 估 4.6 元,估股息 3.5 元,殖利率逾 9%。

立即免費加入蔡明彰粉絲團,可獲得更多資訊分享

蔡總選黑馬蔡明彰 LINE 粉絲團
https://line.me/ti/p/@marbo666

蔡總選黑馬蔡明彰 免費 YOUTUBE 影音頻道
https://www.youtube.com/channel/UCHjkjx50-BTduhjwiwFA3nw

蔡總選黑馬蔡明彰 FB 社團
https://www.facebook.com/groups/marbo666/

蔡總選黑馬蔡明彰 telegram 粉絲團
https://t.me/marbo666

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險

更多鉅亨報導
•鮑爾續任Fed主席 半導體股帶領台股攻萬九?
•鏡頭股+DRAM強力補漲 下一個搭上元宇宙的是誰?

精選財經深度觀點盡在 鉅亨App