【蘋果電動車來了2】2021年掀新電動車投資熱潮 法人:2指標抓黑馬

黃士庭
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法人認為,Apple Car對台廠的營收貢獻有限,投資人應留意在整個電動車產業中,體質表現佳的個股。
法人認為,Apple Car對台廠的營收貢獻有限,投資人應留意在整個電動車產業中,體質表現佳的個股。

蘋果首輛電動車Apple Car傳提前上市,預料2021年將掀起一波新電動車投資熱潮,近日台廠相關電動車供應鏈股價也迅速反應,震幅擴大,不少投資人想問究竟能不能「上車」?日盛投顧總經理鐘國忠表示,現階段投資人不要急著搶買,應先從電動車概念股中,觀察哪些公司的業績與毛利率,有向上成長趨勢,擇優布局,千萬別期待Apple Car能讓一間體質差、股價差的公司起死回生。

「Apple Car是個投資大議題,但最後哪些廠商會雀屏中選,順利打入量產供應鏈,現在誰也說不準,畢竟蘋果對訂單要求相當嚴謹,白話點說就是比較龜毛。」鐘國忠說。

進一步攤開目前市場熱門的電動車概念股,從電源管理線束廠貿聯-KY、減速齒輪和大,到電池材料美琪瑪、康普,還有影像感測的同欣電、光寶科,甚至是電動車開放平台「MIH聯盟」成員:鴻海、國巨、聯發科、裕隆等,細數起來不下20檔,讓投資人不知該如何下手。

鍾國忠指出,想抓電動車行情並不難,若將電動車結構拆解來看,可發現整台車最大的結構在電池系統,約占3成5,其他大約2成5在驅動系統,2成在車用電子,其他為小零組件。以這個邏輯去看,做電池的廠商,未來會有更大的想像空間。

進一步觀察國內的電池大廠,以康普及美琪瑪在電動車的著墨最深。不過,鍾國忠強調,這不代表投資人現在就能買進概念股,以美琪瑪來說,2020年11月營收較前一年同期出現2位數衰退,單季毛利率、營業利益率也呈現衰退,表示公司體質仍相對虛弱,在基本面未出現起色前,建議先別急著進場。

「假設未來Apple Car不如預期,至少還能靠本業撐起股價,這個邏輯同樣套用在其他電動車概念股上。」鍾國忠解釋,理由在於國內不會有任何一家廠商,是百分百Apple Car供應商,頂多是切入Apple Car的比重會有所不同,投資人應將焦點放在該廠商在整個電動車產業中的營收占比,及獲利表現。

他進一步舉例,像台積電產製5G高效能晶片,在電動車的應用也很多,未來也可能會提供Apple Car零組件,但這比重占台積電整體營收占比可能不到1%,貢獻度相當有限。換句話說,Apple Car的議題,只會讓現在在電動車供應鏈中表現不錯的廠商,錦上添花,業績成長更快。

「操作上先不要急,將可能供應商列入名單,觀察營收、毛利率等財務指標,在沒有明顯成長前,建議都先觀望,千萬別期待說Apple Car能讓一家體質差的公司起死回生。」鍾國忠說。

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