衰退機率低 央行沒降息壓力

工商時報【陳碧芬╱台北報導】

中研院經濟所考量多項不確定因素，2019年全年實質GDP成長率的50％信賴區間預測為0.92％∼3.21％，中研院經濟所研究員周雨田19日表示，在此估測區間模型中，進入經濟衰退的機率約16.3％，發生機率非常低，相較於許多經濟體正進行預防性降息，台灣情況維持穩定，中央銀行沒有降息的壓力。

「所謂『進入經濟衰退』指的是出現負成長，全年實質經濟成長率降到0以下」，周雨田說，即使國際情勢動向不明，內需與外貿都有許多潛在的變動，台灣經濟要出現衰退，幾乎是要現階段的不確定壞狀況都同時出現極端局面，「我要說，這真的不會！」

中研院經濟所總體經濟預測小組分析，目前需考量的經濟不確定風險，包括：1.中美加徵關稅已影響全球供應鏈的布局，企業未來發展呈現多變格局；2.隨著美中貿易爭端未定，製造業及貿易活動降溫，全球投資亦在減速，持續影響企業投資信心及民間消費意願；3.全球保護主義高漲，新地緣政治風險醞釀，國際金融市場脆弱性也不斷提高，加深全球經濟的不確定性，顯示國際情勢動向不明的情況下，全球經濟成長動能相當脆弱。

周雨田舉例，近期受到全球貿易戰擴散衝擊的日本和韓國，韓國因和台灣同屬外貿國家，面對外貿壓力比台灣有過之而無不及，且最大出口市場是大陸，韓國官方面對經濟放緩壓力非常大，韓國央行因而採取降息的最新決策。但對台灣來講，從台幣實質匯率變動來看，台灣出口競爭力比韓國好，同時考量物價亦相當平穩，中研院經濟所估測今年消費者物價指數為0.85％，同時民間游資非常充足，加上台商資金正在回流，整個市場上面的資金是沒有問題的，短期內央行沒有降息的壓力。中研院經濟所預期，國內企業資金需求因廠商回台投資增加下，2019年M1B及M2全年成長率分別維持在5.82％及3.46％。

中研院經濟所最新修正的2019年台灣CPI為0.85％，下半年物價仍屬穩定，估全年WPI成長率為0.12％，國內就業市場仍屬穩健，2019年失業率可維持在3.7％左右。

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