被動資金關愛 美REITs錢景亮

陳欣文╱台北報導

工商時報【陳欣文╱台北報導】

美國REITs2019年不論基本面、股利率或成長性的吸引力,皆大幅提升,重獲被動資金關愛,轉賣為買,全年逾75億美元被動資金湧入美國REITs,一反2018年全年流出約50億美元的態勢。

展望後市,投信法人表示,REITs在產業基本面上,雖將少了持續降息的利多支撐,但由於股利率高加上商用不動產價格穩定上揚,仍會是低利環境下受青睞的投資標的,建議投資人可逢低布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國經濟預期穩健擴張,川普為求連任總統,將積極作多政策,REITs雖缺少聯準會持續降息的助攻,但產業基本面良好,且股利率達3.6%,與美國公債殖利率的利差高達170基本點,高於歷史平均130基本點的利差,仍是2020低利、市場震盪下的理財首選。

李文孝進一步指出,與REITs關係最密切的指標為Fed利率政策,雖然12月利率會議申明暫緩降息,但11月啟動每月購債規模600億美元計畫,將在2020第二季前將持續買入短期公債,會壓抑美債利率上彈力道,加上美國通膨仍低,預期美國十年公債利率將窄幅整理,2020年第一季預估區間在1.7∼2.1%,仍屬相對低檔水準。

就美國REITs次產業分析,看好商業不動產及工業型後市表現。以商業不動產而言,在低利率與寬鬆貨幣下,商用不動產價格每年穩定上升,與2007高點相比,平均價格已高出33%,精華地區漲幅更高達48%。

工業類股方面,受惠景氣回溫,庫存持續下降,進而推升租金上揚,促使工業型REITs企業獲利動能增強,分析師預估,2020年工業型REITs獲利成長幅度逾8%,居各REITs次產業之冠。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示,中美貿易進入協商階段,市場整體風險情緒改善,部分資金移出防禦性產業,不過,在全球央行延續寬鬆政策及不動產企業獲利穩定下,相關類股及REITs仍可吸引資金關注,表現不看淡。

就區域來看,投信業者建議,可關注基本面表現穩健的美國REITs、利率維持超低檔且評價便宜的日本REITs表現;次產業方面,受惠於網購趨勢的工業倉儲、租金行情穩定的健康照護等相關標的,也可留意。

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