被一帶一路拖垮「中國大摩」中民投5億美元到期債券恐違約

邱立玲
信傳媒

違約連環爆!中國企業債、信託理財今年來共「拖欠」債務超過420億元人民幣(1900億元台幣)。(圖片來源/pixabay)

近期國際金融協會(IIF)發佈報告指出,2019年第一季,中國企業、家庭、以及政府的債務總規模已升至相當於GDP的303%,去年同期為297%;約佔全球債務的15%。這份報告也強調全球的債務水準普遍升高。

隨著中國經濟增長放緩,債務持續增長,債務危機會否降臨中國,甚至波及全球成為資本市場最新的的憂慮。

中國國務院20日稱按照「宜快不宜慢」原則,提出11項金融業對外開放措施,表面上試圖緩解美國批評,但是中國企業債、上市公司、銀行、信託理財產品充滿「巨額債務的未爆彈」,現在中國加緊開放金融,是想讓外資接手這些「地雷」?

受到經濟疲弱及信貸持續緊縮影響,中國企業近期持續出現債務違約,甚至有越來越惡化傾向,連大企業也屢屢「爆雷」。號稱「中國版摩根士丹利」最大民營投資公司中國民生投資集團(中民投)今年已有過債券未償的紀錄,其海外子公司又傳出無法償還8月到期的5億美元債券(約新台幣155億元)。

一帶一路拖累中國大摩

2014年鎖定「一帶一路」商機而成立的中國最大的民營投資公司中民投今年頻頻傳出債券違約,最近又傳出拖欠債務的消息,由於中國過去幾年借給「一帶一路」沿線非洲、亞洲、拉美新興國家約3000億美元,其中37%可能收不回本金,這使得中民投目前承受3000億人民幣負債,成為投資圈關注的焦點。

其實除了中民投以外,基本上,今年以來幾乎每個月都有大型企業拖欠債務的消息傳來。

5月初,浙江明星企業盾安集團面臨450億人民幣(2104億台幣)的債務危機,這家擁有2.9萬名員工的綜合製造業集團面臨流動性危機,該公司已向浙江省首長申請金援。

5月24日,更是爆出中國政府20年來第一次接管內蒙包商銀行,理由是該銀行「出現嚴重信用風險,該消息震驚投資人後2個月,市場對小型銀行的信心尚未恢復」。

今年前四月債券違約金額接近四百億人民幣

到了6月7日,中國上市的老牌信託公司-「安信信託」罕見的違約117.6億元人民幣(531億台幣),引起大家擔憂中國7.9兆元人民幣(1.13兆美元)的投資產品恐出現「資金斷鏈」的問題,過去中國處理類似債務違約,都是失敗收場。

上海上市的安信信託A股(600816.SH)7月22日收盤下挫3.7%至4.66元人民幣,較3月6日的今年最高價8.85元大幅下挫47%。

分析師表示,隨著政府停止營救信託公司,投資者今後對於信託理財產品可能頻頻發生違約,應該會感到習以為常。

其實今年以來,企業債券違約也以驚人速度竄升,光是前4月違約金額較去年暴增2.4倍,達到392億元人民幣(1770億台幣),若中國經濟持續向下沉淪,今年債券違約將再創歷史新高。

企業債也開始連環爆

民生證券首席宏觀分析師謝雲亮表示,中國政府不可能保證信託產品支付、不會出現違約,他指的是投資人原本普遍期望所有理財產品最終都將受到政府的支持。

信託公司跟富有的投資人募集現金,通常每個投資人的基本門檻為100萬元人民幣,然後向無法獲得銀行貸款的公司提供大額貸款,借款人通常包括房地產開發商、煤礦場老闆和其他高風險行業的公司。

過去,中國政府曾指示國有銀行進入並拯救信託投資人。但隨著經濟放緩,監管機關今年對於61.3兆人民幣的影子借貸業務(包括信託和理財產品),將允許更多銀行貸款、債券和信貸違約案例的發生。

進入7月,輪到企業債券連環爆。7月17日,曾多次入選中國企業500強的精功集團爆出未能清償到期債務合計約21.1億元人民幣。

中民投負債高達3,000億人民幣,借不到錢

7月19日,號稱「中國版摩根士丹利」的中國最大民營投資集團-中國民生投資公司(簡稱中民投)的海外子公司又傳出無法償還8月到期的5億美元債券(155億元台幣),今年稍早,該集團總共有69億元人民幣的債券未能償還本息。

新浪網報導,今年中民投的債券「雷」聲不斷,已經未能償還69億元人民幣的債券本金跟利息,目前中民投存量債券9檔,存量規模159.65億元人民幣,市場對其接下來能否到期兌付尚存疑問。

為應對危機,中民投今年已經拋售董家渡項目、陽光城股權、上置集團項目等多項資產,奮力進行自救,但與此同時公司也因金融借款糾紛等,被法院查封、凍結了一些資產。

曾矢志當上「中國版摩根士丹利」的中民投,由前董事長董文標說服了59家民營企業作為公司的創始股東,過去幾年,中民投發展非常快速,總資產規模不到4年漲了近5倍,但債務也如滾雪球般擴大,目前負債高達3000億元人民幣(1.35兆台幣)。

然而,隨著去年下半年董文標卸任中民投董事局主席(但仍出任公司董事),史玉柱、盧志強等多位大佬也退出了公司董事局。在投資失誤、中國緊縮信貸後,投資方抽腿,中民投的資金跟著枯竭。

更多信傳媒文章

你可能還想看