製造業8月跌幅顯著 台經院憂景氣正往下掉

台灣經濟研究院今天發布8月營業氣候測驗點，製造業與服務業雙雙下滑，且跌幅顯著，台經院景氣預測中心主任孫明德憂心，這或許透露台灣景氣正從最高峰往下掉的訊息。

8月製造業、服務業營業氣候測驗點同步下滑，分別跌至98.16點與96.39點，孫明德表示，觀察過去景氣循環的周期，從谷底到高峰平均約30個月，而台灣上一波景氣谷底是2016年2月，截至今年8月，正好滿30個月，換言之，現在景氣正處於擴張階段的最高峰。

孫明德分析，以台經院按月發布的製造業營業氣候測驗點來看，近半年多呈現震盪走勢，8月再次走跌，而且跌幅變大，透露台灣景氣從最高峰往下掉的可能，至於接下來景氣是快速下滑還是緩降，則要關注2大因素。

孫明德指出，美中貿易戰持續延燒，接下來若戰況升溫，會不會傷及台灣的出口動能，這是其一；另外，土耳其等新興市場狀況不穩，金融情勢更是劇烈動盪，這2項因素不只牽動台灣第4季經濟成長率，也攸關景氣後續發展。

不過事情也可能出現轉機，孫明德表示，如果美中貿易戰導致台商將生產基地拉回台灣，對台灣增加投資，有機會迎來幾十年未見的投資潮，但如果美中貿易戰以及相關影響朝不利的方向發展，將加速台灣景氣下墜的情況。

由於前景未明，對於中央銀行將於27日召開理監事會，且一併宣布利率決策，孫明德認為，今年升息可能性很低，因為國內經濟成長率不高、通膨率不高，與美國相比利差也不大，通膨、經濟成長、利差3因素均不成熟，央行便沒有非得升息的理由。