複合、高收債基金 債市首選

呂清郎╱台北報導

工商時報【呂清郎╱台北報導】

中美貿易有望達成第一階段協議,但市場已陸續反映,結構性改革預計將是未來攻防重心,談判過程將是漫漫長路,市場也乃難免隨之震盪,資產布局債券首選複合債基金,藉由側重高息的高收益債,並適度配置高信評房地產抵押債、抵押貸款憑證,有助降低波動兼掌握穩健收益,偏好高息資產可靠攏新興當地債與全球高收益債基金。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,美國失業率已來到1969年12月以來低點,缺工現象及薪資增長可能推升通膨上揚,經濟基本面仍舊健康,將帶動殖利率走升。

展望2020年美國大選,無論結果為何,兩黨皆認同寬鬆政策的必要,未來財政政策擴大,預料將激發公債發行需求,對長天期公債看法保守,但包括高收益債、投資等級公司債、銀行貸款和擔保貸款憑證(CLO)仍有利可圖,看好部分高信評CLO,較同信評的投資等級公司債更有投資價值。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出,不確定性仍將干擾市場,加上全球經濟增長動能放緩,主要央行寬鬆貨幣政策,為投資級債提供支撐,尤其目前市場偏好收益水準較高產品,及兼顧資產品質,其中金融次順位債因利差收斂仍有空間,且信評等級較佳,尤其是特許經營特性的違約率低,有利降低波動並穩健收益。

安本標準投信投資長彭炫通認為,全球經濟成長顯現趨緩,主要央行紛紛降息,續朝向貨幣寬鬆政策,發揮支撐經濟成長的助力,降息阰階段通常是買進收益、長期持有或利差型資產時機,持有高收益公司債,尤其美歐債相對有利。

新興當地高收債也是另一選項,今年來新興債表現持續向上,但整體利差仍具吸引力,尤其新興公司債涵蓋的區域與產業廣泛,可掌握更多面向投資機會。

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