觀點投書：除權息旺季 逃稅旺季 – 風傳媒

去年股票市場除權息期間，曾經出現一條熱門新聞。上市櫃大股東為避免參與除權息被課稅，同時還想得到配息配股，於是跟證券自營商合作，透過鉅額交易，一買一賣個股期貨與股票的方式達到上述目的〔１〕。扣掉交易成本後，大股東能節省綜所稅稅負達 50 ％。

紙包不住火。後來新聞媒體大肆報導，逼得金管會主委曾銘宗出面喊話，指稱這是不被允許的行為，然彼時除權息已告一段落。事後，證券交易所發文要求證券商嚴格控管額度，並將定期及不定期抽查〔2〕。可惜，曾主委當時除了出面喊話外，並沒有深入研究相關問題，以避免類似不公義的事情再度發生。

哪些問題值得深入研究呢？首先，這件事的始作俑者，是主管機關核准開放個股期貨的鉅額交易規定，使得證券商以為可以光明正大進行。請問曾主委，那些個股期貨平日幾乎沒有交易量，開放鉅額交易的意義何在？您有沒有好好調查，到底是誰核准這項無厘頭的規定？只是單純為證券商及期貨商 「 增闢財源 」 嗎？此外，這類交易早在前年就開始發生，也出現過零星新聞，證券交易所難道是閉著眼睛監視嗎？

其次，今年除權息旺季又要到來，今年起股利所得抵扣額減半，加上最高綜所稅率提高至 45% ，大股東肯定會想另謀出路。就算證券商不敢直接跟大股東合作，證券商有的是人頭，只要分散交易，還是有機可趁。或是證券商只跟大股東交易不活絡的個股期貨，而大股東持有的股票慢慢在市場上賣出，仍然可以達到逃稅目的。因此，主管機關未來的監管重點應是短期內一買一賣，發生如此行為，就應該主動要求交易人提出解釋，而不是等著新聞出現，再出面喊話。

最後，依過去經驗，股東於除權息前出售給特定人，除權息後買回者，稽徵機關若認定該交易屬於虛假交易，需補徵原股東所得稅。請財政部國稅局可否說明，去年被曾主委認定不允許的事件，今年綜所稅已申報完成，不知道貴部有沒有動作準備查核補徵？

南方朔在「當青年成了荒野中孤獨的野狼！」文中指出，當人們發現，政治上都是高明或不高明的騙術；許多大商人都是官商勾串，所謂的名流，只不過是滿口仁義道德，行為則是男盜女娼之輩，只是擅於作秀而已，人們對於社會秩序的服從度就會變低，最後人格障礙者可能會因痛恨社會，演變為以特定人物為對象的殺人事件。這個除權息逃稅事件，除了造成國稅損失外，「虛假」造成的隱憂，才更令人擔心。

〔1〕呂淑美，大戶萬張股 稅負省逾半，工商時報，2014年8月29日。

〔2〕呂淑美，證交所：查核控管自營商部位，工商時報， 2014年8月29日。

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