解封紅利？陸股難有報復反彈 百大地產業新屋銷售連十七個月萎縮

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【蘇彬貴╱先探2227期】

受到來自全國各地「白紙運動」與日俱增等的壓力，中國實施長達近三年的全球最為嚴厲的「動態清零」防疫政策終於鬆綁。就在如此突如其來利多的激勵下，未來一場「報復性消費」(revenge shopping)的題材，也跟著浮現；畢竟，當地消費大眾已經被壓抑太久，一旦「被放了出來」，恐將會像是脫了韁的野馬。

然而，未來當地消費行為的解放，能否到達「報復性」的程度？恐怕尚待進一步來觀察；因為導致目前中國消費者信心低迷的因素，可說是錯綜複雜，並不只是「清零」的防疫政策一項而已。

中國國家統計局所發布的最新數據，今年十一月當地製造業的「採購經理人指數」(purchasing managers index; PMI)，由十月份的四九．二，進一步滑落至四八的水平。

信心低迷其來有自

當指該數低於五○的時候，顯示當地製造業的活動，正處於萎縮的狀態；反之，則在擴張當中。而如此表現，比起華爾街日報(the Wall Street Joural)事先曾對一組經濟專家所做的訪查，所預估的四八．九的平均數值，有著明顯差距。

事實上，二二年來大部分的時間，當地製造業的ＰＭＩ，都是處在五○以下的水平。此外，中國非製造業(包括：服務業與建築業)的「採購經理人指數」，二二年十一月更是由一個月份的四八．七，跌落至四六．七。