註冊制上路 迎漲跌幅20％新時代

這次創業板註冊制的上路，最大特色就是開啟漲跌幅達20%的新時代，其中堅瑞沃能盤中觸及20%漲停，成創業板註冊制首檔觸及漲停的個股。券商認為，漲跌新制能夠進一步提升創業板股票的流動性，市場應該給予這些流動性一定的溢價，因此漲跌停板的擴張對創業板帶來的更多是利多。

大陸國務院副總理劉鶴24日出席創業板註冊制首航儀式上表示，創業板改革並試點註冊制是資本市場建設承上啟下的重要環節。它吸收科創板註冊制改革的良好實踐，為下一步中小板和主板註冊制改革奠定基礎。其次「建制度、不干預、零容忍」是統一的、有機聯繫的整體，要繼續堅持市場化、法治化、國際化方向，扎實做好完善資本市場基礎性制度各項工作。

證監會主席易會滿也表示，要進一步突出發揮市場的力量，提高上市公司品質，推動經濟高品質發展。要進一步深化資本市場改革，發展長期業績導向的機構投資者，回歸價值投資的重要理念。要進一步推動資訊充分披露，全面淨化市場生態，建設誠信守法的資本市場。

面對漲跌幅擴大是否衝擊股市，中信證券認為不會。隨著內外部擾動因素的逐漸消散，市場下一輪上漲也臨近開啟。創業板交易制度改革將平穩落地。創業板漲跌幅放寬後，純炒作行為將減少，資金會進一步向龍頭集聚，加速存量市場優勝劣汰。再次強調A股市場已經進入增量資金驅動的模式，而非存量博弈的市場，要淡化風格切換的思維，強化基本面趨勢和彈性邏輯。預計下一輪市場的上漲在行業層面是全域性的，在行業內的分化會加劇。