【認識風險篇】退休工程師不看盤 看燈號盯財報遨遊股海賺

今年43歲的投資達人股魚，去年4月辭去電子大廠研發主管一職，果斷決定提早退休。即使多出退休後的閒暇時光，他仍維持習慣不看盤，而是看景氣對策燈號、從財報挑股，有紀律且有效率地累積財富。

股魚理財小檔案

• 出生 ▶ 1977年

• 現職 ▶ 專職投資人

• 經歷 ▶ 電子公司研發主管

• 學歷 ▶ 台大機械工程所

• 座右銘 ▶ 積極向上的心態就是成功的基本要素

「我剛剛半小時前就到了，先繞去便利商店買東西，還遇到一群年長的退休族，他們就坐在一旁盯著手機看盤。」時間是平日早上10點，正值股市熱絡、上演萬三創新高行情之際，投資達人股魚卻一派悠閒地坐下來，分享他不看盤的習慣。

靈活避風險 債券重配息

他直言：「如果今天沒有要買賣股票，為什麼要直盯著股價上下跳動、白白浪費時間呢？」股魚去年卸下電子大廠的主管職，提早在42歲退休成為專職投資人，少了白天繁忙的上班族身分，理應多出閒暇時間看盤，但股魚的退休生活，並沒有成天被看盤軟體綁住。

以前是上班不方便看盤，所以他詳讀財報、謹慎挑股，自比是股市裡的沙丁魚，積極建立靈活又能閃避危機的投資組合，去年一整年光是被動股利、債息就領逾130萬元，他說：「散戶就像小魚一樣，一不小心就可能在股市中被吞噬，但散戶唯一的優勢就是靈活，尤其當風險來臨時，因為投資部位小，遇到危險就撤出的行動力比法人快多了。」

如今退休，股魚自認體質仍然是小尾沙丁魚，但心境和投資作法有了些變化，「以前有正職薪水，就算選錯投資標的，也不會掛心，反觀現在能犯錯的空間變小，所以會更謹慎。」以投資債券為例，以前他當此部位是資產「配置」的一環，現在則是注重它固定「配息」的功能。他笑說：「家裡開銷還是仰賴我付，沒了薪水，必須打造穩定現金流。」

因此，現在股魚的投資組合裡，有40至45％布局債券ETF，這是他的投資根基，「我以前是買全球型的債券基金，用意是要跟股票部位做平衡，但2019年發現投信公司發行了很多債券ETF，不僅報酬好過債券基金，商品連結公司債資訊的揭露也很齊全，再加上是季配收益，我就捨基金敲進ETF。」股魚表示，挑選債券ETF全看殖利率，至少要有4%。

依景氣燈號 判斷買賣點

他目前手上的債券ETF，投資範疇包括AAA等級的美元公司債、公用事業債和產業債等，並將穩定季配息換算成月收入，每月至少入帳2萬5千元至3萬元。「除了這些高評級的公司債之外，我手上還有一些美國公債ETF，但殖利率低，不為領息，單純配置平衡，至於高收益債則是沒有。」股魚說。

另外，一向推崇股票型ETF的股魚，目前手上也持有台灣50（0050），「買0050一來有4％穩定配息，二來有資本利得空間，三則利用借券，將手上的持股借出，還能收取1至2％的年利息收入。」股魚透露，如果考量台灣50一張要價11萬餘元、投資門檻太高，也沒有想賺取借券收入的話，其實像一張不到2萬8千元的元大台灣EGS永續基金（00850）也是不錯的選擇。

而股魚買台灣50，自然也是不看盤，因為他有一套獨到的操作心法，就是看景氣對策訊號判斷買賣點。股魚解釋，除了定期定額投資，如果當月景氣對策訊號出現代表景氣低迷的藍燈，或大盤指數跌破10年線時，投資人手上若有閒錢，可以大膽進場加碼；若出現代表穩定的綠燈，就表示長期投入的資金也可以進場續扣ETF；可一旦燈號出現黃紅燈，不論是加碼或定期定額的部位都要全賣掉。

股魚透露，上次看到亮藍燈的買進點已是2015年，之後他一路買進台灣50，最高曾累積到60至70張左右。

看8年財報 篩選成長股

好奇現在股魚還看財報挑股嗎？他大聲回答：「當然看，我現在只買成長股，持有比重約3、4成。」而要篩選出他眼中的成長股，股魚會將近8個年度的財務報表都找出來，「因為8年差不多是一個景氣循環，期間它的財報（最新年度和8年前相比）必須符合2大條件。」其一是淨值成長率必須至少成長50％，能超過100％更好，其二是EPS 成長200％最佳。

另外，他還習慣依據5大財務指標做檢視，標準為：股東權益報酬率大於6％、營業利益率大於0、負債比重小於60％、利息保障倍數大於20倍、營運現金流量大於0。

2020年7月，股魚藉著和有興趣學投資的學員互動，順手將自己的股票部位全數獲利了結，獲利最可觀的就是成長股。其中葡萄王（1707）早年買在50多元，出在185元左右，不含配股配息，獲利就已逾270％；另外，長期投資13年的寶雅（5904），含息報酬率也達700％，讓人驚訝他放長線釣大魚的功力。

循大師腳步 悟投資心法

一旁的太太笑說：「我們結婚之前，他常常一個人跑到郊外釣魚，極有耐心，他就喜歡那種把魚釣上來的成就感，婚後我跟女兒不喜歡陪他去釣魚，隨口提議可以養魚，沒想到這一起頭，家裡的魚缸就越換越大，他還多了一個叫『股魚』的稱號。」

其實，不管是養魚還是投資，股魚都下過很大的苦功，太太爆料，股魚第一次養缸魚的經驗，跟他第一次買股票一樣失敗收場，當時5、6隻魚在短時間內全數翻肚陣亡，「人家說，養魚要先養水，於是他開始認真研究。」在太太眼裡，股魚是個有耐心又認真的人，反映在投資行為上也是如此。

「念大學時第一次買股票，那時候辛苦兼家教，晚上到加油站打工，存了好久的錢才買得起一張宏碁股票，結果短短2、3個月就賠掉一半。」股魚回憶，當時讀投資相關書籍單純是為了賺錢，也沒領會其中的意涵，「後來短進短出賠錢，我才明白，書上教的是長期投資。」

直到遇見2位投資大師—彼得．林區和華倫．巴菲特，他才真正開竅，大師們寫的《征服股海》和《勝券在握》，他一讀再讀，每次都有不同感受，造就他現在只投資體質好又穩定獲利的好公司，聰明從股市裡賺取合理報酬養家。

股魚的山型投資組合配置

投資達人股魚認為，投資配置最好能像種花圃一樣，「在花圃裡種下各式各樣的花，這麼一來，春天有花開，秋天也有花開，花圃看起來永遠生氣盎然，投資也是相同道理。」

股魚建議，山型投資組合的根基可以是債券ETF，中峰可以是台灣50，前峰則以成長股為主，「每個投資人的風險屬性不同，穩健型投資人不妨根基和中峰合計配置70％，前峰則配置30％。」股魚分享，自己也是這樣配置，另外也強調，成長股並非只鎖定電子股，傳統股中也不乏持續獲利成長的好公司。

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