財富必修課》刺激政策及復甦期待激勵股市 類股輪動多頭良性向上

富蘭克林投顧
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未來一週市場展望與觀察指標,包括疫苗施打進度、經濟數據以及拜登基礎建設計畫提案的立法進展。(圖片來源/pixabay)

美國非農就業數據強勁,美股週一 (5 日) 走升,道瓊開盤漲0.93%,那斯達克漲1.12%,費城半導體漲1.23%,美股表現相當強勁。

1、新冠疫情及疫苗施打進度:

疫苗施打持續推進,目前美國每100人的疫苗接種數量為45.3劑,快於多數國家,總接種數量已突破1.5億劑,美國總統拜登目標在他上任後一百天內完成2億劑的疫苗接種目標。

2、後續觀察重點:

拜登在4月下旬預計將提出第二部份與家庭有關的美國家庭計劃(American Families Plan):預計重點將放在改善教育、醫療等領域。國會立法進度:共和黨參議院領袖麥康奈已公開表示反對透過加稅來支應基礎建設計畫,提案的規模與範圍以及如何籌措資金料將成為國會後續爭議的焦點。

逢回分批布局美國創新成長、價值補漲題材

今年美國景氣動能及企業獲利可望明顯改善,輔以聯準會維持寬鬆貨幣政策,預期股市短線震盪無礙多頭格局,隨著類股輪動加快,建議投資人以創新成長、價值補漲雙題材,輕鬆掌握輪動節奏,逢回分批或定期定額皆宜。

產業方面,公債殖利率上揚及資金輪動牽動科技及生技股近期表現不如大盤,然而,此兩大產業分別受惠企業數位轉型及人口高齡化的結構性趨勢支持,今年獲利成長穩健,預期隨著利率上行速度階段性緩和,成長股評價面適度調整後將重回漲勢,建議逢回分批承接。

投資人不妨趁股市回檔之際掌握分批承接機會,或者持續以大額定期定額方式布局產業配置多元的美國成長型股票基金,產業方面,科技及生技產業分別受惠企業數位轉型及人口高齡化趨勢成長前景明確,部分資金可搭配價值型股票基金操作,掌握類股輪動機會。

歐洲疫情增溫引發經濟復甦前景疑慮,新興股市走弱

歐洲國家疫情增溫與擴大封鎖措施引發投資人對於全球經濟復甦前景疑慮,土耳其央行總裁意外遭解職引發土國股匯大幅下挫也影響整體投資信心,壓抑新興股市走弱。

消息指出,中國監管機構提議由幾家網路巨擘成立合資企業、加強對於網路平台大數據的有效監管,美中政策面利空拖累騰訊、阿里巴巴等網路股下挫,領跌港股收黑。

印度近兩週每日新冠肺炎新增確診人數攀升,進一步實施封鎖的擔憂拖累印股走弱,印度石油天然氣、IndusInd銀行等股領跌盤勢;巴西新冠肺炎新增確診案例亦持續攀升、壓抑市場情緒,巴西股市由消費性耐久財、通訊等類股領收黑。

總計過去一週摩根士丹利新興市場指數下跌2.15%。(彭博資訊美元計價,統計期間為3/26~3/31,含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標:

1、經濟數據:

未來一週新興市場經濟數據留意中國等主要國家製造業/非製造業採購經理人指數,南韓三月出口數據,俄羅斯去年第四季GDP數據等。

2、美中關係:

美國聯合加拿大、英國與歐盟以侵害新疆人權為由對中國官員進行制裁,中國同步對歐洲官員祭出報復措施。

以過去經驗觀察,除非涉及關稅議題,此種對於部分人士或特定實體進行制裁的動作並不會對市場產生太大影響,此外也可觀察到拜登政府採取與前任川普政府不同作法,是採取與盟國聯手的方式向中國施壓,而比起單方面採取行動,聯合其他國家一同參與對中國進行制裁的難度較大,顯示後續拜登政府祭出對中國的極端措施的可能性也較低。

總經環境有利新興股市表現,各國投資機會多元

今年以來中國人行偏向中性的公開市場操作難以提供市場更明確的政策訊號,但觀察中國二月份銀行新增貸款與社會融資規模均高於預期,信貸數據顯示官方貨幣政策並未明顯轉向,短線雖受政策緊縮擔憂與官方加強平台經濟監管等利空影響,導致中國境內外股市表現相對全球其餘市場更為疲弱,惟隨股市評價水準逐步修正,具備明確基本面優勢的陸股可望再度吸引資金回流。

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