【貨櫃航攻略2】獲利大噴發為何股價不激情? 專家透露原因

歐陽善玲
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萬海在法說會時表示,未來公司將增購新船,回應市場需求。
萬海在法說會時表示,未來公司將增購新船,回應市場需求。

貨櫃三雄去年獲利大噴發,以萬海為例,2020全年稅後純益113.17億元,年增216.67%,每股純益5.1元,獲利創上市以來新高;而長榮、陽明也都繳出極為亮麗的成績,但為何三雄股價不見激情演出?

日前萬海舉辦法說會,公司表示農曆年後缺櫃狀況還是相當緊俏,加上美國零售業庫存不足、且輪流塞港,現在又有1.9兆美元紓困案進場,貨櫃需求有增無減,美國線不但運力倍增,長約簽署還很順利,都是客戶主動找上門,凸顯市況相當熱絡。

甚至因為有2020年的經驗,美國進口商多已提前動作,第三季要進口的貨品,多提前至第二季採購委運,因此未來兩季能見度相當好;美國線艙位依舊供不應求,且運價維持在高檔。令人不解的是,既然有獲利支撐、又有能見度可憑靠,為何股價卻反映平平。

國泰證期顧問處經理蔡明翰指出,貨櫃航在獲利創新高下,股價卻未有相對應的激情演出,是現階段操作上需留意的警訊。「就整體航運概念來看,目前景氣熱度是貨櫃航優於散裝、優於航空;股價位階也是貨櫃航高於散裝、高於航空,若是長線投資人,建議要從位階低的開始買,未來能咬到的肥肉才大。」

他表示,貨櫃航從去年一路飆漲,短線走勢承壓主因,就在股價位階已偏高,未來要再衝刺,必須給出更多好消息,但報價要再像去年那樣狂飆不容易,在已知的利多不是利多下,走勢溫吞可想而知。

算股達人陳飛龍則指出,過去長榮海運美國線長約占比約4至5成,現在提高至6成,且從5月提前至3月生效,等於大部分獲利空間已鎖住,想像力缺乏刺激,也是後續要留意的變數。

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