Yahoo奇摩新聞 買賣雙方成交的價位可以不算？倫敦金屬交易所鎳期貨爆倉事件
倫敦金屬交易所把2022年3月8日成交的鎳期貨合約說「不算」，以前一天收盤價為主，馬上引起許多對沖基金抗議，並向英國法院提司法審查。（圖片來源／維基百科）
在倫敦金屬交易所的鎳期貨價格於2022年3月8日創下歷史新高之後，沒想到LME說「不算」。
俄羅斯在2022年2月底開始入侵烏克蘭之後，國際鎳價走勢呈現戲劇性的發展，2月底英國金屬交易所（London Metal Exchange，LME）市場中每噸達2萬美元， 3月4日LME上的鎳期貨價格已漲到每噸2萬9千多美元歷史天價，沒想到3月8日盤中再狂飆111％ ，兩天內狂飆250％ ，最高來到每噸101,365美元。
在鎳價衝上10萬美元之前，占全中國四分之一不鏽鋼供給、在商品市場中被稱為「鎳王」的項光達，以及青山控股集團大量放空鎳期貨，結果賣出部位慘遭軋空，各家機構評估對青山控股集團的損失數字不一，但至少都有80億美元，至多都超過300億美元。
許多交易員認為，如果LME按照10萬美元的成交價追加保證金，青山控股集團可能會倒閉，將離任的LME執行長麥特·張伯倫（Matt Chamberlain）也對媒體承認了這一點。
鎳價格飆漲破10萬美元，隔天LME跳出來喊「這不算」
由於青山控股集團的合約是在3月9日結算，除非認賠平倉，終止賣出合約，否則在3月9日當天，它必須準備好20萬噸的鎳礦現貨結算給買方，當然這是不可能的事情。
這時，令全球金屬交易市場吃驚的事情發生，LME突然宣布3月8日的交易都不算，當天40億美元交易化為烏有，鎳價拉回3月7日收盤價，以及暫停交易數日，因此鎳價在48222美元的價位停留了好幾天，這是LME過去145年歷史中從未做過的事情。
對此，《彭博社》形容，雖然LME的干預將一些期貨交易商從毀滅性的追加保證金中解救出來，並有效地救助了中國鎳業大亨，但它也抹去了其他交易人的利潤。
LME 執行長麥特·張伯倫對《華爾街日報》、《彭博社》講了很多理由來合理化這個決定，因此《華爾街日報》稱LME救了青山控股集團一命，然而中國的媒體則是一面倒的支持LME的決定，「這是強大祖國對外資的再次勝利」。
期貨界集體不滿LME，對沖基金準備要提告
「買賣雙方成交的價格可以一筆勾銷？」這件事情馬上被許多法人機構認為LME嚴重違反交易誠信原則，甚至質疑因為LME母公司是香港交易所，因此做出有利於青山控股集團的決定，《金融時報》報導，在美國佛羅里達州的期貨年會上，憤怒的交易員喊出，LME 可能需要一個新的大股東來取代母公司香港交易所，甚至有人喊出成立新的交易所來取代LME。
「這已損害了 LME 百年的信譽，儘管我對 LME 的行為感到失望和憤怒，但與一些氣到中風的交易人相比，這算不了什麼。」資深對沖基金經理人、目前擔任礦業開發公司 Tungsten West 的高階主管湯普森（Mark Thompson）說。
期貨業的指標，從 Citadel 的 Ken Griffin 到 AQR Capital Management 的 Cliff Asness 等行業巨頭都表達了他們對LME此舉的憤怒。
對沖基金對LME走英國司法程序，其他對沖基金完全支持
大型基金公司AQR已經要對LME發起大型的訴訟，到6月國際媒體報導，AQR仍準備中。《彭博社》在6月9日報導，代表 150 多家對沖基金的管理基金協會已就其取消鎳市場交易的決定向 LME 提出正式投訴。
《彭博社》還指出，雖然其基金規模較小，但Elliott 和 Jane Street兩位代表對沖基金除了提出民事訴訟，也已向英國司法部提出司法審查（judicial reviews），成為其他對沖基金打算告LME的觀察指標。
報導指出，原本相互競爭的對沖基金，一致性的支持Elliott 和 Jane Street的舉動，他們都在等待英國法院的舉動，打算適當時機也對LME提出訴訟並且求償。目前沒有人能知道訴諸司法的結果如何，但可以確定的是，該事件已經挑戰了金融系統背後最大的支持，就是買賣雙方對系統的「信任」。
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