貿易戰火升 高收債好避險

旺報【記者梁世煌╱台北報導】 中美貿易衝突加劇，債市成了資金避險天堂，再加上美國聯準會暫停升息，使得高收益債在今年以來的報酬持續穩健上漲，法人指出，受惠於美國景氣持續擴張、加上亞洲經濟穩健走揚，美國、亞洲兩地的高收債成為各路資金配置的重點，後市行情有逐漸增溫之勢。 摩根投信指出，受惠美國聯準會暫停升息，今年來高收益債券總報酬持續穩健上漲，統計巴克萊美國高收益債指數今年迄今上漲7.96%（截至5/15，彭博社），而台灣銷售的全球高收益債券基金績效更是出色，根據Lipper分類，今年來環球高收益債券基金績效全面繳出正報酬，前十強年迄今報酬7%∼9%，一掃去年平均下跌逾3%的頹勢。 美景氣擴張 有利債市 因此，摩根投信建議，由於美國企業最能直接受惠美國景氣擴張，且高殖利率券種多聚焦於美國高收益債券，因此建議挑選高收益債券時直選美債佔比較高者。 檢視台灣核備的39檔境內外全球高收益債券基金今年來賺錢能力，全數繳出正報酬的亮眼佳績，不僅以原幣計價的平均績效高達7.13%，績效前10強的平均績效甚至皆以7.7%起跳，前三強績效甚至達8.7%以上。 摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，隨著美國聯準會態度轉鴿，投資人對景氣看法明顯走出去年悲觀情緒，帶動高收益債券今年來總報酬急起直追上演逆轉秀，強勁漲勢不僅領先多數債種，更同步反映至相關基金績效上，加上預估高收債違約率今年底將仍僅為1.5%，債券恢復率持穩在長期均值，使得高收益債券後市相當值得期待。 亞高收 有上漲潛力 另外，中美貿易戰升溫，讓投資人擔心金融市場可能轉趨惡化，日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸則建議，投資人的布局重點不妨轉向短存續、低波動收息資產。 以亞洲高收益債為例，觀察債券市場表現，近一周表現落在0∼-0.9%區間，JACI亞洲高收益債指數下跌0.1%，相較於股市震幅偏低，防震力突出。目前亞洲高收益債利差已從高檔回落至合理區間，價格逐漸回升，獲利關注點從高息收益轉為高資本利得，後市在大環境續持穩下，亞洲高收益債價格未來仍深具上漲潛力，資本利得獲利值得期待。 鄭易芸指出，中美談判破局將使市場情緒負面反應延續，布局重點將轉向短存續低波動收息資產，此外，由於亞高收債整體存續期間較短，相對穩健，且產業以房地產產業的內需概念為主，並不直接受貿易戰關稅上調的威脅，後續將持續觀察市場對總體樂觀氣氛的維持，以及未來第12輪貿易協商的結果。