資金流入 恆指明年上看30000點

(凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤)

旺報【(凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤)】

中美達成首階段貿易協議,進入休戰期。大陸政府2020年首要工作為穩增長,料貨幣政策偏寬鬆,支持中資股股價走勢。加上港股通南下資金的淨流入,恆生指數近日錄得明顯升幅,一度挑戰近5個月的阻力位28000點。

展望未來,由於預期資金將於2020年第一季度流入包括中國市場在內的新興市場,香港股市前景樂觀,恆生指數第一季度目標為30000點。

美國總統川普再次要求美國聯準會(Fed)進一步減息,並實施寬鬆貨幣政策。不過,多名行長則表示,Fed未見有需要調整利率,又相信Fed短期內都不會改變貨幣政策取態。Fed紐約分行總裁威廉斯更表示,在Fed採取連串行動後,已經成功安撫市場情緒。由於市場預期利率將維持一段時間不變,美國國債收益率和美元匯率回升。然而,市場避險情緒褪色,以及Fed願意容忍美元實際負利率,美元匯率反彈空間有限。

英國首相強森再向國會提交脫歐協議草案。然而,強森同時立法禁止國會將脫歐過渡期延至2020年底限期後,意味英國須與歐盟在2020年底前達成貿易協議,否則雙方將開徵關稅。此外,英倫銀行議息會議,維持利率不變;然而,英倫銀行因應經濟數據轉弱,下調今季經濟增長預期,由0.2%下調至0.1%。投資者關注英國經濟前景。

由於投資者關注硬脫歐風險,英鎊最近大幅回落。事實上,強森最新舉動,一方面是兌現「完成脫歐」的競選承諾;另一方面是,趁民意仍然支持保守黨,草案較容易獲得支持通過。而且,強森上任僅僅幾個月,已經成功扭轉保守黨的劣勢,反映強森的能力。因此,投資者不宜過於看空英鎊和英國資產,近期弱勢,反而是一個很好的買入機會。

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