越股5至10月平均勝率6成 三亮點資產重估價值浮現

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根據歷史經驗,5 月至 10 月是多數股市相對淡季,但越南股市往往能在震盪中異軍突起,統計過去 10 年的 5 月至 10 月,富時越南 30 指數平均漲幅 3.3%,勝率高達 6 成,相較其他新興市場股市動輒負報酬績效,越南股市表現確實相對亮眼。展望今年,有三大亮點助攻資產重估價值浮現,可透過越南 ETF 搭上牛市行情。

富邦越南 (00885-TW) ETF 經理人楊貽甯表示,今年 5 月越南遭遇新冠疫情升溫衝擊,但越南股市表現依舊沈穩,單月累計漲幅 4.89%。楊貽甯指出,越南具備三大投資契機,包括:越南是中美貿易戰下轉單效益最大受惠者、勞動結構年輕化的人口紅利優勢,以及有望入主新興市場指數,因此資產重估價值浮現。

楊貽甯分析,越南會成為外資競相轉移設廠進駐投資的國家,主要是因為越南政府降低企業所得稅稅率目前為 20%,甚至對特定大型投資企業給予前期免稅優惠。當對外出口擁有關稅減免的絕對優勢,對內擁有低廉且年輕勞動人口與較低的企業稅負時,自然成為外資在選擇轉移供應鏈的重點考量國家,越南也因此成為此次中美貿易戰下的最大受益國。

美國對越南的進口量從 2018 年的第 12 位上升到全球排名第 6 位,也就是說,目前越南已超越歐亞主要貿易夥伴,成為美國第六大主要進口國家。

楊貽甯進一步指出,越南人口結構年輕化,更加突顯消費活動力旺盛。越南總人口近億人,其中 15~39 歲人口佔比約 39%,為所有年齡級距中比重最高。

根據 The Conference Board 全球消費者信心調查,全球整體消費者信心指數從 2020 年第四季的 98 上升到 2021 年第一季的 108,高於 100 表示整體信心偏樂觀,此數字超越疫情流行前 2020 年第一季的 106,且是自 2005 年開始調查以來的最高紀錄。

上述的全球整體消費者信心指數就區域分布表現,亞洲地區由 110 上升至 118,是所有區域中表現最佳市場,高於整體的平均水平 108,其中越南因人口年輕,年輕人樂於消費,越南消費者信心指數 117,排名全球第三,僅次印度的 138、菲律賓的 119。

在越南 GDP 組成結構中,民間消費佔比近 7 成,目前越南人均 GDP 已突破 3,000 美元大關,人口紅利將是未來越南最大的競爭優勢,越南股市中長線的多頭行情才正要開始。

此外,科威特在去年 12 月正式加入 MSCI 新興市場指數,越南資產重估價值同時也正式躍升為 MSCI 邊境市場指數第一大,與 2021 年 1 月權重佔比 29.6% 相較,截至 2021 年 5 月底越南權重已攀升至 30.1%,短短不到半年的時間增加 0.5 個百分點。未來預估將有高達逾 1 億美元的被動資金進駐越南股市,後市可期。

綜上所述,楊貽甯建議,目前富邦越南 ETF 折溢價已大幅收斂,對於小額投資人來說,溢價收斂為最好進場時間,顯示目前基金市價已貼近淨值,預期未來該 ETF 的股價走勢將更貼近富時越南 30 指數,反映越南當地經濟狀況與基本面走勢,趁著目前折溢價已收斂至合理水準,加上 ETF 交易成本相對便宜,且交易簡便、變現性亦佳,此時正是可展開長期定期定額的時機。