通膨率持續不達標 令聯準會難以抉擇

前聯準會主席艾倫·葛林斯潘在美國經濟擴張的第九年，即1999年承認，和他信奉的先發制人的利率行動相比，耐心有時是更好的政策，因為「未來有時候太過模糊難以看清」。

對於聯準會的部分官員來說，目前就好比那些需要等待雲開霧散的日子。

先發制人的信條–即葛林斯潘時代基於預測制定貨幣政策、搶先經濟動向做出反應的策略–在一些官員眼中開始沒落。那是因為在當前擴張周期的第九個年頭，通膨並沒有如他們預期一樣加速，而原因卻還不得而知，儘管就業市場緊俏且全球經濟成長改善。

「傳統觀念在上世紀90年代不好使，現在也是，」Decision Economics駐紐約的執行長Allen Sinai表示。

聯邦公開市場委員會(FOMC)將於下周召開利率政策會議，目前關於聯準會是應該搶在通膨曲線前頭行動，還是堅持觀望路線的爭論升溫。有影響力的決策者，如聯準會理事Lael Brainard和紐約聯邦儲備銀行行長William Dudley已經表達了不同觀點。對於是否應該允許讓就業市場走得更熱絡一些，還是要依靠一度信賴的模型先發制人地給它降溫，他們各執一詞。

這次會議上官員們料將保持利率不變，同時宣布開始逐步縮減規模4.5萬億美元的資產負債表。另外，關於通膨率為什麼在過去五年的大部分時間裡維持在2%的目標之下，鷹派和鴿派的爭論料更激烈。聯準會中的鷹派推動今年再次升息，而鴿派則傾向於推遲升息。