連15日停逆回購 人行備戰雙降

記者吳泓勳/綜合報導
旺報

中國人民銀行(大陸央行)9日公告不展開逆回購,至此已連續15個工作日暫停操作。中信證券研報認為,伴隨新型冠狀病毒疫情全球蔓延趨勢加劇,美聯準會(Fed)3月初緊急降息2碼,全球央行預計將面臨新一輪「降息潮」,人行也在積極應對,預計最早3月16日有望迎來「雙降」,普惠金融降準有望開跑,而MLF(中期借貸便利)利率預計也將小幅下行。

此外,據路透最新調查40多名經濟學家之下,對大陸第1季經濟成長預估從2019年第4季的6%降至3.5%,較前次2月14日調查更調低1個百分點,並引發對大陸提前降息的預期。

第2季GDP難樂觀

同時中金公司最新報告指出,由於大陸和海外疫情的影響疊加,在基準情形下可能拖累大陸2020年GDP成長約4個百分點,甚至在悲觀情形下,負面影響可能升至5至6個百分點。

荷蘭國際集團的亞太地區研究主管Rob Carnell也說,很難對第2季感到樂觀,認為最好的情況是從下半年可能開始正常一些。

伴隨美國聯準會3月初祭出自金融海嘯以來的首度緊急降息,且幅度達2碼之多,加上多國央行跟進,讓人行下步動作受到關切,同時也已連續暫停15個工作日的逆回購操作。

對此,中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林觀察,人行暫停逆回購最重要原因就是目前市場流動性合理充裕,加上市場利率下行明顯,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)普遍下跌,已不需要操作逆回購為市場注入流動性。

專家憂通膨呆帳

面對市場熱議人行是否降息,盤和林也估計3月MLF利率和LPR報價均會下降,暫停逆回購的另一層用意,也是為後續貨幣政策和公開市場操作騰出空間。

中金報告則認為,考慮到疫情同時衝擊供給和需求,逆週期調節應當以財政政策為主,例如增加顯性財政赤字、減稅甚至退稅對沖企業現金流壓力,藉以推動兩者同步回升。若採單純貨幣寬鬆可能伴隨通膨上升、加重金融系統隱性呆帳等副作用。

你可能還想看