【達觀股市】全球掀起降息潮 投資布局提高防禦性

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在美國聯準會降息之後,各國的央行似乎是拋開了顧忌,光是8月7日這一天,就有紐西蘭、印度與泰國3個國家宣布降息。其中,紐西蘭提到不排除拿出「負利率」,而印度的利率更是已經降到9年以來的新低點。

到了8月8日,菲律賓與秘魯也加入降息行列。全球央行接連掀起降息潮,而這很可能只是剛開始而已。

雖說降息能夠刺激經濟,但貨幣政策有滯後效應,從已開發國家的經驗來看,貨幣政策的刺激效果是越來越小。更重要的是,美、中這2個全球前2大經濟體的貿易戰如果沒法停歇,其他國家的經濟也很難有所好轉。

 

人民幣貶值 欲打持久戰

8月5日,人民幣貶破了7元的關卡,美國財政部在同一天立刻將中國定義為「匯率操縱國」,即使中國僅符合財政部3項標準中的1項而已。

對中國來說,人民幣破7是個重要心理關卡,而如果人民銀行要擋,其實是很容易的事情,不管是使用外匯儲備或離岸債券等。之所以會放手讓人民幣破7,就表示是要跟美國打持久戰了。至於美國將中國列為匯率操縱國,更多的是威嚇效果,因為匯率操縱國的認定與懲罰,需要1年以上的時間。

川普在8月9日受訪時提到,美國並沒有打算跟華為做生意,9月的貿易談判也很可能不會發生,這樣的說法一出,立刻引發全球市場震盪,因為這3,000億關稅課徵的機率相當高。

我認為現階段雙方就是不斷地把籌碼押在牌桌上,看看對方會否縮手。對美國來說,今年天災不斷,加上中國停止購買美國農產品,已經讓許多農場宣布破產;在中國則是陸續傳出地方性銀行被接管的消息,而債券違約金額及件數還在不斷攀升。

這些問題如果持續擴散,即便美中雙方達成了協議,恐怕也很難挽救衰退的經濟。我認為投資人現在應該開始降低手中的股票部位,並且布局防禦性的股票、債券型ETF、或是黃金這類的避險商品。

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