避險布局 首選美公債ETF

孫彬訓╱台北報導

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

投信法人統計,近十年美股自波段高點大跌期間,美國20年期公債都呈現上漲表現,平均漲幅約18%,顯示美公債避險價值無可取代。展望未來,投資人不妨配置部分資金在美公債ETF等相關資產,以降低風險。

根據統計,近十年美股共有四次自波段高點大跌,分別發生在2008∼2009年金融海嘯、2011年歐債危機、2015∼2016年大陸股災、2018年第四季美股閃崩,波段跌幅平均為32%;同期間,美國20年期公債都逆勢上漲,平均漲幅18%,充份展現避險價值,並以2011年歐債危機漲幅達33%最大。

第一金彭博巴克萊美國20年期以上公債指數ETF基金經理人張正中表示,美國公債與美股、全球股市和全球高收益債等風險性資產,都呈現負相關性,相關係數各為-0.42、-0.4與-0.21,也就是說,當股市或高收債下跌期間,美國公債普遍都呈現上漲表現,避險特性明顯。

張正中認為,雖然美國經濟衰退風險不大,美股企業明年獲利仍有6%左右的成長機會,對美股後市不看淡,但鑑於去年3月來貿易戰造成的市場動盪,投資人可將部分資金轉進美國公債。

NN(L)投資級公司債基金經理人Anil Katarya表示,投資級債需求旺盛但供給維持在低檔,技術面將持續支撐投資級債表現;評價方面則屬於合理區間,且美國可望維持鴿派態度,將有利投資級債發展。投資策略上,仍會以美國國內發債機構為主;產業方面,則偏好金融、通訊和化學產業,並持續加碼公用事業。

富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金擬任經理人黃鈺民表示,近年來金融市場變化日益劇烈,投資人既想降低投資波動度、分散風險,又期望找出投資門檻更低、交易更快速的債券商品,可透過存續期間較短的美國公債建立較穩健資產水位,同時運用長天期投資級美元公司債隨漲抗震的投資特性,爭取未來長期報酬的機會。

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