避險需求偏低 2020金價上檔有壓

黃惠聆╱台北報導

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

國際經貿局勢降溫,市場風險偏好回升,使今年來表現強勢的金價近期受到壓抑,法人表示,因為全球央行降息已到底,在利率降無可降,加上全球經濟回溫之下,2020年金價上檔較有壓,恐難有大的上漲空間,但仍可作適度配置以降投資風險。

對於2020年金價走勢,野村投信表示,由於各國通膨處於低檔,加上市場氣氛偏多頭,短期內金價應為區間整理格局,2020年在景氣緩步回溫下,避險需求較低,金價較不易大幅上揚空間。

富蘭克林證券投顧表示,股市近期屢創新高後,利多已有鈍化跡象,後續仍須留意四大波動風險,一是中美維持對立態勢,短期蜜月關係能否延續;二是英國脫歐談判進展;三是基本面存雜音,製造業依舊疲弱;四是元月效應,年底調節賣壓。

法人表示,就政治面來看,美國川普總統雖遭眾議院彈劾,但彈劾案要通過參議院的可能性偏低,因此帶來的避險買盤力道亦屬有限。聯準會預期將維持利率不變至2020年底,在通膨溫和成長近2%的情況下,實質利率將走低,有利黃金表現。

另外一個有利金價因素,以過去30年數據統計,12月至次年2月為黃金傳統旺季,有投資機構報告指出黃金三個月目標價有機會來到1,600美元。

展望明年,央行政策基調仍寬鬆,資金環境有利金價表現,尤其近景氣循環後期,市場表現分歧情況可能加劇,而美國將迎來總統大選,美歐貿易談判可能將是川普下一個戰場,另外也須關注大陸債市違約情形,整體而言,「抗波動」將為2020投資策略關鍵,黃金與其他資產相關性低,建議可適度配置,降低可能的波動風險。

法國巴黎銀行財富管理因對於目前全球股市持正面看法,黃金價格則因市場轉為樂觀情緒而造成修正。法巴表示,若作為平衡投資組合風險,黃金價格下跌是買進時機,因為美元實質利率將維持在很低的水準,且將持續更長的時間。

至於金礦股後市,富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬•蘭德表示,金礦公司正持續推動營運成本和財務結構調整,預期受金價回檔的影響將較有限,同時2019年來黃金的強勁表現有望持續帶動金礦商獲利成長,當金價每盎司突破1,250美元後,即可挹注金礦商現金流,進一步提高公司股利,隨著金價走升,預期金礦股還有表現空間。

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