邁向Bank 3.0－借鏡Lending Club 台灣推P2P經濟5關鍵

工商時報【彭采薇】 金管會委託銀行局研擬P2P網路借貸的可行性，可望為台灣發展P2P借貸露出曙光。若能借鏡全球最大P2P借貸平台Lending Club，在信用評估、分散風險、差異化產品定位，結合電子商務與網路公司拓展服務的經驗，可望開創良好的P2P經濟邁向Bank 3.0。 2007年美國次貸風暴，全球爆發嚴重金融危機，許多大型銀行倒閉，連帶促成銀行貸款門檻提高，形塑「高借貸利率，低存款利率」體質不良的金融環境，使以網路媒合個人借貸的「P2P借貸平台」漸崛起。 許多無法在傳統銀行取得貸款，但具有良好信用的個人、中小企業紛紛轉向P2P借貸平台尋求資金挹注。P2P平台無實體分行，將申請貸款、風險控制的流程全面網路化，大幅節省營運成本，得以提供更優的借貸利率與投資報酬。 Lending Club為全球首個上市的P2P借貸平台，市值達76.6億美元，至2014年底已促成近300萬筆貸款，逾76億美元貸款金額，營收來自借款人繳納之貸款發起費（origination fee）與投資人之服務費。 以市佔率來看，Lending Club佔美國P2P市場的75％，美國最早成立的Prosper僅占4％，Lending Club已然成為壟斷美國P2P借貸行業的巨頭。 關鍵1.搶得合法營運先機 2007年Lending Club首先於Facebook營運，專門提供社交圈的貸款服務，然而成效不彰。2008年經歷金融海嘯，受到美國證券管理會（SEC）嚴格監管。當時，擁有律師背景的創辦人Renaud Laplanche主動停業接受審查，並與主管機關建立良好溝通渠道，共同確立法規監管標準，停業6個月後重新營業，同期Prosper仍繼續營業直到被SEC勒令停業1年，使其大幅落後Lending Club。 關鍵2.成熟風控技術 Lending Club透過自行發展的信用評估與篩選模型建立借款人的信用檔案，最後僅有10％的客戶會通過審核。這些客戶的信用分數（FICO）平均699以上，壞帳率2％至4％，已達美國銀行巨頭摩根大通、富國銀行信用卡壞帳率的平均水準。借款者還需通過身分驗證、資產狀況評估。Lending Club對投資人也設限制。例如，購買債券的價值總額不超過個人資本淨值10％，此處所述之資本淨值排除房子、房屋裝潢及車輛。Lending Club詳細的借貸規範，確保借貸雙方權益。 關鍵3.證券化營運模式 最簡單的P2P借貸模式是「拍賣模式」，借款人至平台發佈借款訊息，開放給投資人投資，最優利率之投資人得標，完成整個借貸流程，早期Prosper採用此種模式。 但Lending Club反其道，率先與銀行合作放貸，使得平台本身不承擔風險，進一步將債權「證券化」交易。Lending Club與猶他州立銀行Web Bank合作，將平台借款人的借款申請轉介給Web Bank，由Web Bank放款給借款人，再將債權從Web Bank買回，進行證券化，將債權以25美元為單位分割成數以萬計的收益權憑證，提供Lending Club平台上的投資人投資。 證券化模式讓使用者單筆投資最低只要25美元，原本2,500美元投資一筆債券，現在可以投資100筆不同的收益憑證，根據使用者可承受的風險，重新組合債券內容，投資風險降低。據Lending Club官方數據，擁有超過100或100筆左右的收益憑證的投資人有99.9％能夠獲利，投資800個以上收益憑證的投資人，有近六成能獲得9％∼15％的收益。 關鍵4.補足而非取代銀行 Lending Club提供個人借款最高3.5萬美元、企業最高30萬美元的貸款，主要為小額無擔保的貸款，若個人信用良好，可用比一般銀行還低的利率取得貸款。 據美國聯邦儲備委員會2014年9月報告指出，消費者信貸餘額3.3兆美元，顯示使用者「運用新貸款償還舊貸款」（refinance）的強大需求，這是Lending Club上最主要的貸款目的，補足銀行未滿足的顧客需求。 關鍵5.線上與線下並進 Lending Club也積極與地方銀行合作，使地方銀行客戶可投資Lending Club上的貸款，近日還與BancAlliance合作，提供美國200家社區銀行P2P貸款服務，銀行夥伴可為自身客戶提供原先沒有的貸款服務類型，Lending Club也能拓展地方銀行客戶。 台灣具有成熟的商業市場，尤其是高度的網路使用與電子商務環境，加上低利的環境，使用者對於網路金融有一定程度需求。若能借鏡Lending Club在合法營運、信用評估、分散風險、差異化產品定位、廣納合作夥伴等成功經驗，可望開創良好的P2P經濟。 （本文作者為資策會MIC ITIS計畫產業分析師）