都是台幣升值惹的禍!壽險業全年匯兌成本恐創歷史新高

葉佳華
信傳媒

根據金管會最新統計,今年前9月整體壽險業累計「總匯兌成本」已擴大到1817億元,受到10月新台幣兌美元也升值1.877%,預估前10月匯兌成本可能將突破2000億。(圖片來源/信傳媒編輯部)

距離2019年結束還剩下一個多月,但壽險業匯兌成本持續擴大,讓業者心好痛。受到9、10月新台幣兌美元走勢急升,累計前10月壽險公司的匯損加避險成本之總匯兌成本恐怕突破2000億元關卡。換句話說,若新台幣走勢未回貶,全年總匯兌成本恐怕再超越去年全年的2309億元,創下歷史新高。

所謂的匯兌成本指的是,合計因匯率變動產生的損失,加上提列避險成本以及動用外匯價格變動準備金的總額。

2018年壽險業因資本市場變動與匯損,12月單月稅前虧損245億元,使得整體獲利從11月的1087億元下滑到842億元;而12月單月匯損301億元,也創下單月最高匯損數字,累計全年匯兌成本2309億元。

一般來說,壽險業最常使用的外匯避險工具有三種,第一種是換匯避險(currency swap),壽險公司收了新台幣保費,要匯出海外投資,幾乎都會跟國內的銀行做currency swap,其成本跟兩國利差有關,也就是說,當利差越大、Swap成本越高。

另一種是境外NDF(無本金遠期外匯),若新台幣對美元的升值預期心理越濃,NDF的避險成本就越貴;第三種則是,一籃子貨幣避險,持有三到五種跟新台幣走勢呈正相關的貨幣,取代美元結算的可能性,降低匯兌風險。

新台幣匯率10月大升值,2大壽險公司單月獲利衰退

觀察10月份新台幣兌美元走勢,從月初的31.045兌1美元急升,月底收在30.462兌1美元,等於10月份升值了5.83角,升值幅度為1.877%;若從9月計算,已從31.402兌1美元升至30.462元,等於兩個月已升值近3%左右。

受到新台幣匯率急升影響,導致壽險業匯兌成本增加。根據各家壽險業日前公布的10月自結獲利,其中,6大壽險公司當中就有2家單月出現虧損,包括新光人壽虧損2.53億、南山人壽虧損500萬;至於國壽則是單月獲利20億、中壽賺9.3億、台壽賺4.74億、富邦人壽小賺417萬。

新光金控資深副總徐順鋆指出,由於新台幣兌美元10月大升5.8角,使得當月匯兌成本超過50億元,動用外匯價格變動準備金39億元,因此導致旗下新壽10月虧損2.53億元,外匯準備金餘額僅剩43.8億元。

南山人壽也表示,考慮未來可能造成的市場波動,預先調整資產體質,10月除了即時掌握巿場脈動實現獲利外,因有調整權益投資標的,以健全資產品質,使得10月出現虧損500萬元。

壽險業匯兌成本持續攀升,前10月恐飆破2千億元

根據金管會最新統計,截至9月底為止,壽險業兌換利益大幅縮水至868億元,但是認列高達2441億元的避險成本,加上動用外匯價格變動準備金244億元,使得今年前9月整體壽險業累計「總匯兌成本」已擴大到1817億元,相較於去年同期的1657億元,依舊增加9.65%。

金管會保險局官員則表示,截至9月底為止,壽險業海外投資水位17兆7178億元,占壽險業所有海內外投資資金比重68.1%,雖然國外投資比重沒有大幅增加,但受到壽險業進行海外投資,都會做「避險操作」,因避險成本仍居高不下,造成累計匯兌成本還是持續創高。

以今年前9月壽險業總匯兌成本已達新台幣1817億元的情況來看,加上10月份新台幣兌美元已升值1.877%,研判壽險業匯兌成本可能持續增加,預估前10月匯兌成本可能將突破2000億元,若接下來的11、12個月新台幣兌美元未回貶,估計壽險業全年匯兌成本恐怕將再創歷史新高。

徐順鋆則觀察,國外投資金額增加勢必也會使避險成本金額增加,因此若是單看避險成本的「絕對金額」攀高是有可能的,但若看今年的避險成本率應該不至於高過去年,從11月的目前新台幣匯率走勢來看,目前升值幅度已漸和緩。

面對匯兌成本處於高檔的情況下,徐順鋆則說,就新光人壽來講,目前在保單銷售策略上已採取盡量銷售外幣保單的方向,也就是說,用外幣保單增加國外投資的餘額,來避免匯率風險的不確定性。

更多信傳媒報導
世界12強球賽》張奕打破大谷翔平紀錄 讓韓國隊慘遭韓媒罵「可恥」
龍巖大賺42億退出彰銀董監大戰 2大變數牽動公股續掌經營權

你可能還想看