【配息產品大拆解3】持有到期就穩賺? 目標到期債基金隱含5風險

林宛萱
鏡週刊Mirror Media
「連結目標到期債基金」的投資型保單成為保險公司主打商品,卻隱含5大風險,金管會喊話要出手管控。
「連結目標到期債基金」的投資型保單成為保險公司主打商品,卻隱含5大風險,金管會喊話要出手管控。

類定存保單雖然保本,但複利效果有限,利率僅比定存高一點,還有可能被通貨膨脹給吃掉。面對2020年儲蓄險調漲,「連結目標到期債基金」的投資型保單成為市場關注的焦點,但由於這類商品高收益債、新興市場債投資比重過高,保險局喊話要插手管理。

2020年儲蓄險調漲,代表要把錢鎖在儲蓄險更久的時間,才能達到保本的效果。這樣,買儲蓄險固定領息的希望,幾乎不可行,而從目前市場氛圍來看,「連結目標到期債基金」的投資型保單將成為保險公司主打商品。

基金達人Jim男表示,目標到期債基金只要等到到期、沒發生違約,都可拿回本金和利息。「但其實我們根本不清楚基金經理人最後會買入哪些債券,而除了違約風險外,讓人擔心的還有,若出現大量投資人提前贖回時,因為利率風險、流動性問題,將導致賣出價格太差,反而影響到乖乖等債券到期的投資人資產。」Jim男建議,投資人應先檢視基金策略,最好在這一籃子的債券中,投資等級債比例要逾6成,債券檔數超過50檔,以利分散風險。

「這種持有到一定時間有穩定報酬的商品,像儲蓄險、目標到期債基金,提早解約反虧損,資金等於是被鎖住,同時也失去投資更好標的的機會。」複利達人怪老子蕭世斌觀察發現,目前發行的目標到期債基金多以新興市場債為主,「基金公司為了讓利率好看,不得不這麼做,當然風險也會提高。」偏好投資主權債與投資等級債的怪老子提醒,小心為妙,若想投資高受益債還是以已開發國家發行的債券為主。

Jim男點出新興市場債可能潛藏的危機,「只要資金回流美國,新興市場國家貨幣就會貶值,新興市場債恐有下跌風險。相當考驗投資人是要賭放到到期,還是提前出場。」Jim男強調,目標到期債基金還很年輕,遇到危機時該怎麼處置也無前例可循,「因此不太適合只敢買儲蓄險的保守族群。」

保單連結目標到期債券基金 5風險不得不知

目標到期債券基金是指在一段期限內,投資債券降低價格波動的風險,持有到期後,基金就會進行清算,依比例退還投資人。目前多以投資新興市場債或高收益債為主,希望在有限的時間內創造較佳的收益。

前一陣子金管會出手管控連結目標到期債券基金的投資型保單,主要是因為這類商品可能產生5大風險:

  1. 違約風險:債券發行機構如於投資期間違約或被調降信用評等,恐影響債券價格導致損失。

  2. 利率風險:因市場利率變化、或對於未來利率走勢的預期,導致債券價格變動。

  3. 投資風險:債券到期日與基金到期日之間存在差異的提前贖回及再投資風險。

  4. 匯率風險:若投資外幣計價債券,以新台幣為繳費幣別者,基金淨值恐因匯率變動而受影響,若以外幣為繳費幣別者,保單期滿前或中途贖回時,外幣兌新台幣的匯率恐與投保時不同。

  5. 流動性風險:若保單期滿前中途贖回,尚須承擔基金以當時可能較低的淨值贖回,且會被收取其他贖回費用的中途贖回風險。

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