金控非合意併購 門檻將拉高

台新金控、中信金控搶併新光金控的併購「三角戀」，金管會日前否准中信金公開收購後，讓金管會決定啟動修法，提高民營金控非合意併購（敵意併購）的「首次持股門檻」，目前為10％，恐有控制力的問題，預計明年上半年研議調整，「門檻一定會往上拉高」。

金管會主委彭金隆24日首度公開談及否准中信金的三大理由：一是公開收購的控制性持股，2018年金管會修正金控投資管理辦法，金控啟動非合意併購首次持股門檻降到10％，但金管會在否准中信金案時，表示10％無法取得絕對控制力；二是依照公開收購公開發行公司管理辦法，有現金與股票，但金管會認為公開收購要100％現金。

金控若非合意併購，到期日是只要收購到10％，公開收購就算成立，但10％確實沒有具控制力，最近將檢討法規修正。

另現金部分，因金融整併與一般公司公開收購不同，但就算是一般公司也只有6件有含股票、大部分都是現金，「確實法規沒有寫很清楚，遊戲規則明確很重要。」

銀行局局長莊琇媛受訪表示，經過這次金融併購的案例，認為首次持股若門檻太低，會造成金融市場紛爭，有必要檢討，預計明年上半年會調整，「門檻一定會往上提」，至於是否拉回25％，還在研議中；金控公開收購要全現金，也會一起研議納入規範中。

三是中信金無法掌控新光人壽財務狀況。彭金隆說：「中信金計畫書不方便公開，但當要收購一家公司時，對這家公司內容都不講清楚，我很懷疑價格怎麼訂出來的？」確實財務狀況要完全掌握有困難，如此大的一家公司，要對股東負責，買家對開價、內容要有一定掌握程度。法規上沒有訂很明確的會檢討，但否決中信金案「邏輯沒有前後衝突」，當初訂的規定只是申請的門檻，並非核准的標準。

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