金融股終於等到鹹魚大翻身?施羅德2021年十大預測透露這訊息…

林韋伶
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施羅德投資一年一度的十大預測於今(20)日公布,施羅德亞洲多元資產投資主管Patrick Brenner連續第六年替投資人把脈,提出2021年的投資預測,Patrick Brenner在一開始就開玩笑說:「去年在做預測的時候,誰都沒有想到會發生疫情,讓我們今年只能透過遠距會議公佈十大預測。」

2020年因為新冠肺炎疫情的衝擊,全球被迫接受新的生活模式,在家工作、封城等舉措,在正式進入零接觸、零成長、零利率的三零時代,投資人都相當好奇接下來市場將怎麼走,或許可從施羅德投資提供的十大預測看出端倪。

首先,若比較施羅德對2020年與2021年的預測可發現,包括:看好股票、相對看好美國小型股、更看好新興市場以及看好高收益債這4點預測皆延續了去年的論調。

Patrick Brenner表示,在新冠肺炎疫情爆發的第一階段,經濟完全停擺,各國政府祭出大規模貨幣與財政支持措施,帶來流動性支撐,隨著經濟活動逐漸正常化,企業的盈餘收益率也在逐步成長,因此持續看好股票市場表現。

不過,在選股的部分,相較於S&P 500指數的大型股或是股價已經激漲一大段的成長股,他更看好Russell 2000所代表的小型股,以及可望落後補漲的金融、能源、REITs。

Patrick Brenner分析:「因為S&P 500指數前五大股票權重都來到歷史新高,再向上的空間有限;相反的,小型股不僅受惠於經濟復甦與財政刺激措施,評價也相當具有吸引力。」

然而,投資人要特別注意的是,以台灣人偏愛的大型金融股來說,由於低利率的負面影響仍未解除,施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥預估:「金融股主要走的是跌深反彈的走勢,價值大概只會回到疫情前的水準,要超越疫情前水準不容易。」

儘管施羅德團隊相對看好美國小型股的表現空間,但Patrick Brenner強調:「不是鼓勵大家拋售今年大漲的成長股,只是不建議在現階段加碼,在不追市場贏家的前提下,加入小型股當作衛星配置是不錯的選擇。」

此外,另一個投資人在2021年可多留意的市場則是新興股市,Patrick Brenner指出新興市場是迎接經濟復甦最好的題材,獲利潛能與股東報酬率也都高於歐洲,尤其是中國股市表現空間大,但建議若想投資中國概念,投資H股優於A股,且投資以「新中國」(非必需消費、通訊)為主要成分股的MSCI中國指數,又比投資以「全中國」(金融、必須性消費)為主要成分股的富時A 50指數好。

債市方面, 施羅德投資看好高收益債受惠於整體流動性環境寬鬆,相較投資級債更有表現空間;在配置區域上,Patrick Brenner偏好中國政府公債與新興市場本地債。

儘管明年預估股債市都有所表現,但Patrick Brenner還是提醒投資人:「今年疫情教我們的就是,就算遇到沒有預期的事件,也要先做準備,最適合用在2021年的避險商品為作多日圓、美元。

Patrick Brenner特別強調,當投資人為避險目地持有日圓、美元的時候,應該以現金為主,不要拿去買股票或債券商品,否則當風險性事件發生時,還是可能因為股債市走跌受傷,持有日圓或美元現金,反而可以保留一些彈藥,靜待逢低進場布局的時機。

可能有些投資人會好奇,為何Patrick Brenner不推薦買傳統的避險商品黃金來避險?他對此表示:「黃金原本是最具代表性的避險商品之一,但從過去一年來看,黃金價格的連動性與股票資產愈來愈高,已經不再是避險工具,且以目前的價位來看,非適合強行進入的資產。」

總體而言,Patrick Brenner認為投資人可以不看淡2021年全球市場表現,但在經濟成長性恐仍疲弱下,震盪難免,投資人也必須提高風險意識,打造攻守兼備的投資組合。


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